美國參議院正準備就是否推進《CLARITY 法案》進行表決，該法案將為數位資產建立聯邦監管框架。雖然此次表決屬於程序性步驟而非最終決定，但它是該法案自委員會審查通過以來所面臨的最重要關卡之一。

這次表決將決定什麼

在參議院的議事程序中，「推進」法案的表決決定議員是否允許該法案進入完整辯論與最終表決——這與正式立法並不相同。《CLARITY 法案》正式以第119屆國會眾議院第33號法案名義提出，旨在界定數位資產何時屬於由美國證券交易委員會（SEC）監管的證券，何時屬於由商品期貨交易委員會（CFTC）監管的商品。這一區分對加密貨幣專案的運作方式以及交易所在美國上架代幣的方式有著重大影響。由於聯邦證券與商品法規的制定遠早於區塊鏈技術問世，監管機構與法院一直不得不將數位資產套入為傳統市場所設計的法律類別中。

要跨越這道程序性關卡，需要在終止辯論表決中獲得60票；該機制可終止辯論——連同可能的「冗長辯論」拖延戰術——並強制進行最終表決。如先前所報導，達到60票檻一直是法案支持者面臨的核心挑戰，因為這意味著至少需要部分兩黨支持。

如果參議院表決推進該法案，它將邁向最終的全院表決，屆時只需簡單多數即可通過。如果表決失敗，該法案在本屆國會會期的推進之路將變得更加艱難，但並非毫無可能。

為何這項法案至關重要

相關報導請見 Coinbase、Ripple 與200多家加密貨幣公司敦促參議院就《CLARITY 法案》採取行動以及《CLARITY 法案》確定排定日期，加密政策關注升溫。

多年來，加密貨幣產業一直在缺乏明確規則的環境下運作，無法確定哪些代幣屬於證券、哪些屬於商品。這一空白導致 SEC 對加密貨幣公司採取了數十項執法行動，也為開發者、投資者和交易所帶來持續的不確定性。

包括 Coinbase 和 Ripple——兩者都曾因數位資產證券問題面臨 SEC 訴訟——在內的眾多加密貨幣公司組成廣泛聯盟，敦促國會採取行動。今年稍早，超過200家加密貨幣公司敦促參議院採取行動，主張規則不明正迫使開發與投資流向擁有更明確框架的國家。例如，歐盟已於2024年底全面實施其「加密資產市場」（MiCA）監管框架，為在歐盟境內營運的公司提供一套統一的加密貨幣規則。

《CLARITY 法案》旨在透過劃清界線來解決這種模糊性。根據該法案的框架，若數位資產所在的底層區塊鏈網路足夠去中心化，該資產原則上將被視為商品，脫離 SEC 的管轄範圍；而與較中心化專案相關的資產則仍屬於證券。

對一般加密貨幣持有人而言，這一區分影響哪些平台可以合法提供哪些代幣，以及公司必須提供哪些揭露資訊。更明確的規則可能意味著美國投資人能獲得更多合法產品，並減少因監管憂慮而引發的突然下架。

通往這次表決的道路並不平坦。該法案在九月表決前曾因延宕而遭受批評，部分產業倡議人士認為，在全球加密貨幣監管競爭激烈的環境下，參議院的進度過於緩慢。

接下來會發生什麼

如果參議院表決推進《CLARITY 法案》，後續步驟將包括全院辯論、可能的修正案，以及最終通過表決。通過參議院全法案隨後需與眾議院版本進行協調，再送交總統簽署。

該法案在通過委員會審查後列入參議院議事日程——這本身就是一項重要里程碑。國會在先前會期中曾審議過類似的數位資產市場結構提案，但均未完成立法，這也是此次階段格外具有意義的原因之一。通過委員會審查與通過全院表決是不同的考驗，而60票的終止辯論門檻意味著兩黨支持仍然不可或缺。

推進表決失敗並不會永久終結這項立法。支持者可以重新協商條款、尋求新的連署人，或在未來的立法會期中重新提出。儘管如此，終止辯論表決失敗仍將對產業界許多人所期望的時間表造成打擊。

表決結果可透過 congress.gov 上的官方表決紀錄追蹤，法案的最新狀態、條文內容及任何修正案均會完整公布。除了通過與否之外，最終票數本身也將顯示該法案獲得多少兩黨支持——考慮到必須達到60票門檻，這是一項重要指標。表決結果將決定聯邦加密貨幣監管在2026年更接近實現，還是重新回到起點。

其他來源參考：來源文件1。

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