代幣化平台Securitize（股票代碼SECZ）股價週三大漲12%，觸及14.57美元的歷史新高，因投資人持續押注代幣化金融資產的成長——即以數位代幣形式在區塊鏈上呈現的股票和基金等傳統證券。這波走勢延續了該股的強勁漲勢，自8月觸及52週低點5.39美元以來，股價已上漲約170%。

最新的漲勢建立在投資銀行Cantor Fitzgerald帶來的動能之上，該行對Securitize啟動覆蓋，給予「增持」評級和21.20美元目標價。該目標價較該股週二13美元的收盤價隱含約63%的上漲空間。

Cantor視Securitize為核心代幣化基礎設施

Cantor的投資論點核心在於，Securitize為數位證券生命週期的大部分環節提供基礎設施。其服務涵蓋發行、持股登記、分銷、託管、交易和結算等領域——即將證券從創建到交換所需的核心功能。

兩家公司的關係不僅限於分析師覆蓋。7月，Securitize與Cantor宣布建立合作夥伴關係，旨在協助上市公司使用區塊鏈基礎設施進行IPO和後續增發。

Securitize也獲得美國金融業監管局（FINRA）擴大批准，允許其券商經紀業務託管代幣化證券，並參與承銷和銷售團。這擴大了該公司證券從發行到結算全流程的能力。

SEC創新豁免為代幣化股票開闢路徑

9月17日，SEC推出創新豁免（Innovation Exemption）——一項允許特定鏈上交易平台在明確條件下提供美國上市股票代幣化版本的臨時性五年期框架，監管環境進一步改善。該框架允許在合格鏈上平台有限度交易代幣化的全國市場系統（NMS）股票。

這項豁免是有條件的，並不代表每個代幣化股票平台都會自動獲得批准。代幣化證券必須保留傳統股票所附帶的權利，而僅追蹤價格的合成產品則被排除在外。此外，由於該豁免屬於臨時性質，五年期限結束後代幣化股票將如何被監管，仍是一個懸而未決的問題。

紐約證交所與Blockchain.com擴大代幣化動能

週三出現了新的產業催化劑——紐約證券交易所（以上市公司總市值計算為全球最大的證券交易所）與Blockchain.com宣布簽署涵蓋代幣化美國股票和ETF的諒解備忘錄。擬議的服務將把Blockchain.com用戶與紐約證交所計劃中的數位交易平台連接起來。該服務仍有待監管批准，尚未推出。

隨著主要交易所和金融機構加大對代幣化市場的投入，Securitize可能間接受益。紐約證交所今年稍早已與Securitize就其計劃中的數位平台達成協議，該公司也已與Jump Trading和Jupiter等公司合作開展項目，以支持受監管的鏈上公開股票交易。

執行、虧損與估值仍是主要風險

最大的風險在於，投資人的預期目前已跑在基礎市場發展之前。代幣化仍處於早期階段的業務，新平台仍面臨監管、採用和執行方面的障礙。Securitize也持續面臨虧損、現金消耗和融資風險。因此，該股的快速上漲增加了在採用速度低於投資人預期時出現急劇回檔的可能性。

綜合來看，分析師背書、監管轉變和交易所層面的關注，在一週內帶來了多重催化劑。後續可觀察的指標包括：紐約證交所與Blockchain.com服務的監管決定、合格平台如何落實創新豁免的條件，以及隨著代幣化市場發展，Securitize申報的虧損和現金消耗是否收窄。目前為止，監管環境和Cantor的21.20美元目標價仍是最明確的驅動因素，而週三的歷史新高顯示，投資越來越將Securitize視為代幣化股票進一步走向主流市場時潛在的基礎設施受益者。

資料來源：CoinCentral