在美國立法者未能通過全面的數位資產市場結構法案後，金融監管機構加緊自行改寫規範加密貨幣公司和代幣發行的規則。然而，美國兩大主要市場監管機構的領導層嚴重缺員，使得對這個市值3兆美元加密貨幣市場的監管決策大多掌握在三個人手中——其中兩人由美國總統Donald Trump提名。

在美國證券交易委員會（SEC），自委員Hester Peirce於本月初離任後，僅剩兩位委員——主席Paul Atkins和前代理主席Mark Uyeda。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的領導層短缺情況更為嚴峻：自2025年12月以來，Michael Selig一直是該機構唯一獲參議院確認的主席兼委員。按規定，每個監管機構應有五位委員。

以規則取代立法

兩個機構都提出了似乎旨在取代國會立法的規則。8月，SEC提出規則，為公司提供代幣不被視為「投資合約」的安全港；CFTC隨後於10月提出交易所相關規則提案，Selig表示該機構將運用其「現有法定職權」來處理加密貨幣監管。Atkins於10月2日補充表示，針對加密貨幣的「更多監管提案即將出台」。

一人即成法定人數

9月30日，SEC在委員人數不足的情況下，使這些監管途徑更容易推進，發布了一項於10月2日生效的最終規則——與Peirce離職同一天——該機構表示，此規則修改了法定人數要求，以「促進機構規則制定的靈活性與最終性」。法定人數是指機構出席並就採納規則等正式事務進行表決所需的最低委員人數，這意味著法定人數門檻可能決定監管提案能否推進。在許多情況下，該規則將法定人數所需的委員人數減少到：當僅有兩人出席時，只需一人即可。

「[...] 現在只剩兩位委員在任，而且其中一位完全可能必須就某項議題迴避（或因其他原因缺席），如今僅需一人即可通過適用於美國龐大的數兆美元證券市場的正式規則，」Robin Wigglesworth在10月5日為《金融時報》撰寫的專欄文章中寫道。

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Uyeda週日在其自己的《金融時報》專欄文章中作出回應，聲稱儘管SEC僅剩兩位委員，且Trump尚未宣布填補空缺職位的額外提名人選，SEC「對其使命的承諾依然不變」。這位決策者表示，此規則修改「明確了若除一名委員外所有委員均須迴避某項事務時，委員會仍可組成法定人數」。

「聲稱SEC『倉促修改』其法定人數規則，以便剩餘委員能『為所欲為』，這種說法雖然可以與虛構的反烏托邦政權作生動的對比，但卻誤導了讀者對委員會為何修改其法定人數規則以及為何此舉是有利的理解，」Uyeda表示。

截至週二，白宮尚未公布SEC或CFTC的任何提名人選，這可能使規則制定程序在數月甚至更長時間內掌握在每個機構僅一名成員手中。

國會仍有時間就這場爭議核心的市場結構法案——數位資產市場清晰（CLARITY）法案——進行表決，但一些專家並不預期立法者會在2026年期中選舉與明年1月新屆國會宣誓就職之間的跛腳鴨會期中推進該立法。

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