在國會未能在立法者進入為期一個月的休會前通過市場結構法案後，美國證券交易委員會（SEC）提出了一套可能影響加密貨幣產業的新規則。

在週二發布的一份通知中，SEC 表示，該提案將建立一個「清晰且符合用途的框架，用於某些涉及加密資產的投資合約」。監管機構稱，這項「量身打造的證券發行制度」將允許實體在維持投資者保護的同時籌集資金。

值得注意的是，這套方案並未包含針對加密股票的「創新豁免」，而外界原本也預期會公布這項內容。這份提案出現的時間，距離美國參議院未能推進《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity，CLARITY Act）僅數日；該法案原本旨在釐清聯邦機構在監督與規範加密貨幣時將扮演的角色。

SEC 主席 Paul Atkins 在聲明中表示：「[L]egislation remains indispensable to enacting ‘future-proofed’ rules of the road that are durable enough to protect the work we are undertaking today from being unwound by a future rogue regulator」。「SEC 已經且將繼續支持國會，將 CLARITY Act 送到特朗普總統的辦公桌上。」

根據這些提案規則，加密公司可獲得豁免，允許在四年期間內發行最高 5 million 美元的代幣，並可在 12 個月期間內發行最高 75 million 美元的代幣；同時還將有一項安全港，使加密貨幣免於被視為「investment contracts」。代幣發行方將被要求提供財務報表，並且「將受到持續申報要求的約束。」

在《聯邦公報》（Federal Register）刊登後，公眾將有 60 天時間對該提案提出意見。

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在國會未出臺立法的情況下，SEC 提出的規則也先於美國商品期貨交易委員會（CFTC）原定於週四舉行的會議；該會議將討論加密貨幣、AI 與預測市場。這個商品監管機構表示，計劃處理「監管行動可與未來國會立法相互補充的領域」。

Atkins 原定於週二在懷俄明區塊鏈高峰會（Wyoming Blockchain Symposium）發表演說，但在 SEC 公告後取消行程。白宮加密貨幣顧問 Patrick Witt 在活動上表示，如果國會無法推進 CLARITY Act，美國監管機構將會在加密監管上「let loose」。

在新一屆國會宣誓就任前，CLARITY 的前景如何？

在參議院為 8 月州務工作期休會之前，多數黨領袖 John Thune 已對一項動議提出終止辯論程序（cloture），以便在立法者於 9 月中旬返回時啟動 CLARITY 加密法案審議。

在 8 月休會之後，參議員在 11 月大選前再次休會之前，只有 14 天的會期。如果 Thune 和共和黨議員無法在那之前推動表決，參議院在 2027 年新任國會議員宣誓就職前，還剩下 22 天會期。

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