美國證券交易委員會已核准富蘭克林坦伯頓基金使用 BENJI 鏈上系統進行現金管理，允許這家大型資產管理公司透過區塊鏈軌道而非傳統後台流程來執行基金現金作業。

此核准由 SEC 投資管理部門發出，該部門發布不執法建議函與解釋函，反映工作人員對註冊基金營運方式的立場。此一消息由 The Block 報導。

富蘭克林坦伯頓一直是採用區塊鏈基礎設施最為積極的傳統資產管理公司之一。該公司營運一支代幣化美國政府貨幣市場基金，其份額透過自有的 BENJI 過戶代理系統記錄在 Stellar 與 Polygon 區塊鏈上，自 2023 年以來一直是公共區塊鏈記帳在註冊基金規則下的實測案例。

SEC 核准讓富蘭克林坦伯頓基金能夠做什麼

此核准允許富蘭克林坦伯頓基金在現金管理流程中使用 BENJI 鏈上系統。其適用範圍為基金營運作業，並非零售型代幣發行或針對個人投資者的收益型產品。相關報導請見 Artificial Intelligence Summit –Malaysia 2026。

實際而言，此變更允許基金使用區塊鏈系統處理現金管理功能，而非僅依賴傳統記帳方式。這是一項與基金現金管理方式相關的營運許可，與加密貨幣交易活動無關。相關報導請見 Fintech Revolution Summit –Singapore 2026。

此舉建立在 SEC 工作人員先前的指導意見之上，該指導意見允許富蘭克林基金將鏈上貨幣基金視為現金與抵押品，並將此立場延伸至日常現金管理。此一傳承具有重要意義，因為每一項新增的工作人員立場都讓註冊基金更清楚了解 SEC 投資管理部門將容許哪些鏈上活動。相關報導請見 Ethereum Staking Reaches 34% as Proposal Targets Validator Rewards。

BENJI 為何對鏈上基金基礎設施具有重要意義

在報導中，BENJI 被描述為鏈上現金管理的基礎設施，意味著它扮演的是營運管線的角色，而非面向消費者的產品。因此，這是一則基礎設施的故事，而非收益或流動性的故事。

將現金管理轉移至區塊鏈軌道上，可能影響基金交易的結算與記錄方式，有望簡化目前透過不同系統執行的營運步驟。此處的重要性在於一家管理超過 1.5 兆美元資產的大型資產管理公司，正將這些區塊鏈軌道整合至受監管的基金流程中，如 The Block 的報導所述。

區塊鏈基礎設施的機構採用對代幣化金融至關重要，因為營運工具正是這些系統接受真實基金需求檢驗之處。SEC 工作人員的核准顯示，在註冊基金的情境下，監管機構對該工具已有一定程度的接受度。隨著貨幣市場與國庫券產品的代幣化在業界加速推進，這一訊號可能被其他探索類似基礎設施的公司所關注。

此舉對受監管的代幣化金融可能意味著什麼

監管核准通常是更廣泛機構採用的前提，因此這類工作人員立場可作為其他資產管理公司在評估類似鏈上工作流程時的參考依據。

此舉處於傳統基金監管與區塊鏈基礎設施的交匯點，而更廣泛的政策努力也觸及此一領域，例如國會正在推進的加密貨幣市場結構立法。包括 BlackRock（其在 Ethereum 上發行了 BUIDL 代幣化基金）和 Ondo Finance 在內的發行機構，已將代幣化國庫產品推向市場，創造出一個以後台現代化作為差異化優勢的競爭環境。然而，針對單一基金家族的核准，並不等同於全行業的廣泛監管認可。

其他註冊基金是否會跟進，將取決於 SEC 工作人員如何處理類似的申請，而目前的函件僅適用於其所涵蓋的富蘭克林坦伯頓基金。