SEC 主席 Paul Atkins 表示，如果國會未通過 CLARITY 法案，美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）已準備好發布加密貨幣市場結構規則，儘管參議院的延宕持續壓縮該法案的 2026 年時程。這番言論凸顯加密政策中一個熟悉的分歧：立法者可以建立持久框架，但監管機構已經在釋出訊號，若立法路徑停滯，他們可能必須填補空白。

SEC 準備規則制定備案

Atkins 表示，SEC 在審查數位資產市場結構法案時，正向立法者提供技術性協助。他說，國會採取行動仍是首選，因為成文法會為監管機構提供更清晰的指引。

SEC 主席表示：

“We’re doing all we can to help them answer their questions and provide technical assistance. But ultimately, statute is the way to future-proof something.”

“We’re doing all we can to help them answer their questions and provide technical assistance. But ultimately, statute is the way to future-proof something.”

Atkins 也表示，如果法案未能通過，該機構可運用自身的規則制定權限。他補充說：“We are ready, willing and able to come out with rules that address the same issues in clarity and in other aspects of the crypto market.”

這些 মন্তব্য出現之際，CLARITY 法案在參議院的進度放緩。該法案已通過眾議院，而參議院委員會已審查涵蓋加密貨幣交易所、經紀商、代幣與監督職責的市場結構條文。

參議院延宕對時程形成壓力

參議院領袖已將注意力轉向對俄羅斯制裁方案與總統提名人，這使得在 8 月休會前可用於加密貨幣立法的議場時間更少。

這種延宕降低了市場對快速完成最終表決的預期。Polymarket 交易者將 CLARITY 法案於 2026 年成為法律的機率下修至 35%，低於 2 月高點的 82%。

加密市場也反映出更緩慢的時程。比特幣跌破 $65,000，而以太幣在 7 月 28 日市場回檔期間下跌近 4%，原因是交易者降低了曝險。

法案支持者表示，該法案必須在 8 月 7 日夏季休會開始前推進。他們也認為，即將到來的期中選舉週期，可能讓雙黨加密貨幣立法在今年稍晚更難推動，使市場結構規則的妥協窗口進一步縮小。

參議員 Cynthia Lummis 最近公布了一份整合草案，結合了銀行委員會與農業委員會的工作成果。銀行委員會已於 5 月以 15 比 9 的票數推進該法案。

共和黨人仍需要足夠的民主黨支持，才能跨越程序障礙。如果參議院多數黨領袖 John Thune 提出終止辯論動議（cloture），支持者可能需要約 10 張民主黨票來克服冗長辯論。

倫理爭議仍是核心癥結

主要分歧集中在與高級政府官員數位資產活動相關的倫理規則。現行草案將禁止總統及其他高層官員以營利為目的發行數位資產。

一些參議院民主黨人認為，相關條文力度不足。他們希望擴大限制範圍，涵蓋直系親屬以及與加密事業相關的其他利益衝突疑慮。

紐約州總檢察長 Letitia James 也對州級權限表達關切。她警告稱，現行法案可能削弱州層級的投資人保護法，並限制打擊詐欺的執法權限。

Atkins 表示，SEC 仍偏好立法，因為成文法可為該機構提供持久框架。他說：“But ultimately, we need the certainty of a statute that will help future proof so that we have clear direction and to go for.”

如果國會錯過 2026 年的時窗，加密貨幣規則制定可能會回到監管機構手中。SEC 與商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）可能會推進涵蓋交易場所、代幣分類、託管、揭露與市場監督的規則。

監管焦點也將轉向 GENIUS Act，該法案已為穩定幣規則提供另一條政策路徑。CLARITY 法案仍是更廣泛的市場結構法案，但參議院時程與倫理談判如今決定它能否在今年進入最終表決。