美國證券交易委員會（SEC）將於美國東部時間 8 月 14 日星期五上午 10 點舉行公開會議，審議涉及加密資產的某些投資合約的擬議規則。此舉可能啟動與國會持續立法談判平行的正式監管程序，並代表著對於一個在很大程度上透過執法行動而非公佈框架來處理證券法問題的行業，其監管方式轉向主動制定規則。

SEC 為新加密貨幣發行框架打開大門

據記者 Eleanor Terrett 報導，SEC 將考慮是否發布擬議規則，這標誌著朝向為數位資產量身定制發行制度邁出的第一個正式步驟。該機構不會在週五的會議上通過最終規則。

根據 SEC 的標準程序，該提案將進入公眾評議期，隨後進行經濟分析和潛在的修訂。隨後的委員會單獨投票將決定該規則是否成為最終規則。完整的規則制定週期通常持續數月，這意味著任何通過的框架都可能與國會對數位資產立法的行動同時發生或在其之後發生。

Crypto In America 報導稱，該框架可能包括針對合格加密貨幣發行的註冊豁免和安全港。這些條款將解決加密貨幣發行人反覆關注的一個問題：傳統的證券註冊要求不適合代幣分發模式。此舉措似乎與 SEC 更廣泛的「加密資產監管」（Regulation Crypto Assets）計畫有關。

該機構還可能在 3 月份與 CFTC 達成的一項解釋 的基礎上進行推進，該解釋確立了五個代幣類別，並澄清了加密投資合約何時開始和結束。

CLARITY Act（清晰法案）的推遲塑造了監管路徑

這次 SEC 會議是在參議院於 8 月休會前未能推進 CLARITY Act 之後舉行的。參議院共和黨人計畫 在 9 月 15 日透過終結辯論表決來測試該法案，儘管在道德限制、穩定幣獎勵和執法權力方面仍存在分歧。參議院還面臨著涉及《區塊鏈監管確定性法案》（Blockchain Regulatory Certainty Act）和大宗商品條款的未解談判。

SEC 主席 Paul Atkins 先前曾表示，該機構可以獨立解決幾個市場結構問題，同時承認國會立法將提供更清晰的長期方向。Atkins 還表示，SEC 正在考慮涵蓋鏈上交易所、經紀商、交易商、清算機構和加密金庫的規則。這種雙軌方法反映了一個在各屆政府中持續存在的爭論：現有的證券法是否可以透過機構解釋來容納數位資產，還是需要新的法規。

委員 Hester Peirce 和 Mark Uyeda 討論了避免採取可能先發制人於國會的機構行動。

代幣化與 CFTC 計畫保持獨立

SEC 的會議通知並未提及計畫中的代幣化創新豁免。該機構的規則制定議程還包括加密貨幣託管、經紀交易商和過戶代理提案。

另外，CFTC 宣布其創新諮詢委員會將於 8 月 20 日舉行首次會議。該小組包括來自 Coinbase、Ripple、Robinhood、Kraken、Gemini、Polymarket、Kalshi、CME 和 Nasdaq 的代表。現貨交易所、衍生品交易平台和預測市場平台的橫截面反映了兩家監管機構正在努力解決的市場結構範圍。

Coinbase 首席政策長 Faryar Shirzad 表示，監管機構可以繼續使用現有權力。SEC 尚未公開回應對該提案的置評請求。