美國證券交易委員會（SEC）於週三提出一套專門框架，規範註冊投資顧問與受監管基金可以如何託管加密資產，著手解決機構加密領域最棘手的問題之一：專業資產管理人應當如何持有這些資產。

投資顧問依法必須將客戶資產交由符合嚴格保管標準的「合格託管人」持有，但長期以來哪些加密託管安排符合此一標準並不清楚。這種模糊性使許多公司遲遲不敢提供數位資產策略。新提案旨在以明確的合規路徑取代多年來的監管不確定性。

該提案依據《1940 年投資顧問法》與《1940 年投資公司法》發布——這兩部法律早在加密資產出現前數十年即已制定——將從多個層面緩解此一瓶頸。提案將允許在特定條件下以自行託管方式持有加密資產，允許州特許信託公司擔任客戶與基金加密資產的託管人，並更新投資顧問財務報表審計以及基金經紀自營商託管服務的相關規則。

其宣示的目標，是透過移除讓投資顧問持觀望態度的障礙，擴大投資人接觸加密策略的機會。SEC 已在其官方網站發布新聞稿，說明此措施旨在解決投資顧問與基金如何依聯邦法律託管加密資產的問題。

「自 2008 年 Bitcoin 誕生以來，加密資產市場已從一個小眾事物成長為規模達數兆美元、投資人積極尋求曝險的資產類別，」SEC 主席 Paul Atkins 在聲明中表示，並補充該機構的規則「未能跟上腳步」，此提案將取代「為過去時代所設計的託管規則所造成的不確定迷霧」。

這項託管計畫是 SEC 自 Clarity Act（在參議院陷入停滯的立法）以來所推動的大規模監管建設的最新一環。該機構已推出讓代幣化股票可於鏈上交易的「創新豁免」，提出名為 Regulation Crypto Assets 的加密資框架，並由工作人員澄清代幣回購本身並不會使加密資產成為證券。

這些舉措共同反映出美國更廣泛的轉變：加密產業不再等待國會，而是轉向監管機構——讓各機構而非立法者，來撰寫規範數位資產產品如何觸及主流投資人的細節。

該提案尚未定案。待刊登於聯邦公報後，將展開 60 天的公眾意見徵詢期，讓投資顧問、託管機構與其他市場參與者有正式管道表達意見。之後，該機構可在任何表決通過前修訂規則——這使得聯邦公報的刊登日期、意見內容以及任何修訂的形態，成為此框架走完規則制定程序過程中值得關注的里程碑。