富蘭克林坦伯頓是美國最大的資產管理公司之一,管理客戶資產約1.6兆美元。據彭博週四報導,該公司正準備將代幣化資產納入其傳統共同基金與ETF之中;而在八天前,美國證券交易委員會(SEC)工作人員才核准該公司在這些投資組合中持有其7.21億美元的區塊鏈貨幣市場基金。

富蘭克林將這項豁免定位為美國首例針對傳統基金內數位原生產品的監管核准。於8月12日發布該回覆的SEC投資管理部則審慎說明其限制。該部門寫道:「這並非委員會的規則、法規或聲明,委員會對其內容既未核准、也未否決」,並補充該文件「不具法律效力」。由於這類工作人員回覆僅針對提出申請的公司,其他尋求類似安排的資產管理公司將需要另行取得各自的豁免。

該項豁免擱置了1940年《投資公司法》下規則17f-2的段落;這些條款以股份憑證的金庫保管為核心而制定,而這套規範成文的年代,比分散式帳本能夠作為股東名冊早了數十年。

富蘭克林鏈上美國政府貨幣基金截至7月31日申報淨資產為720,928,224美元,七天淨收益率為3.50%。該基金以BENJI為名交易,於2021年4月在Stellar上推出,是第一檔在公共區塊鏈上處理交易並記錄股份所有權的美國註冊共同基金;貝萊德於2024年3月推出的BUIDL,此後已成為兩檔代幣化基金中規模較大者。根據此安排,該公司的過戶代理人富蘭克林坦伯頓投資者服務公司(FTIS)將在Stellar區塊鏈上為每檔投資基金開設獨立的錢包。

附帶十二項條件

SEC工作人員為該項豁免附帶十二項條件,涵蓋監督、保管控制與驗證。每檔基金的受託人董事會必須核准該安排,且至少每年審查一次;這一節奏連同驗證時程,為該結構提供了持續出現的檢核點,而非一次性的核准。

FTIS必須保留更正錯誤、凍結或遷移錢包紀錄,以及恢復官方所有權紀錄的權力。若該公司日後不再擔任過戶代理人,必須將智慧合約的行政控制權移交給繼任者。

獨立公開會計師必須在每個會計年度至少三次驗證每檔基金的持倉,其中兩次查核不事先通知。此外,基金可將代幣化股份用作現金餘額以及證券借貸的抵押品。CryptoPotato曾於12月報導,BENJI在一項SemiLiquid信貸試點中作為抵押品,在整個貸款生命週期中維持設押狀態,是該項豁免如今允許在基金投資組合內進行的抵押用途的一個早期實例。

豁免立基於1992年的一封信函

工作人員援引1992年9月24日致Franklin Investors Securities Trust的一封信函,以類比方式核准此立場;該信函涉及一項母子基金架構安排,由關聯過戶代理人以記帳形式持有基金股份。富蘭克林主張,Stellar錢包引發同樣的問題,因為FTIS仍維護官方所有權紀錄,並對其保有單方面控制權。這一類比顯示,工作人員是將記帳式紀錄保管的前例延伸至區塊鏈紀錄,而非制定新規則。

該封1992年信函列名23家投資管理公司,其中包括Putnam、Western Asset、ClearBridge、BrandywineGLOBAL、Royce與Clarion Partners。

另外,SEC於8月18日提出《加密資產條例》,設有500萬美元與7,500萬美元兩種發行路徑,該提案規則附有60天評議期。這一窗口連同豁免所要求的年度審查,標示了代幣化基金周邊框架發展的近期進程節點。

富蘭克林的申請由資深副總法律顧問Navid J. Tofigh簽署,回覆則來自資深法律顧問Taylor Evenson。

CryptoPotato先前曾報導,隨著富蘭克林的數位資產部門員工突破50人,該公司已同意收購由CoinFund分拆而來的250 Digital。

來源:CryptoPotato | CryptoNewsNet