美國證券交易委員會（SEC）上週五突然取消一場原定的會議，該會議原預期將推進其 Reg Crypto 規則制定工作，並另行公布多次延宕的創新豁免。此次暫停似乎與《清晰法案》有關。

一切懸而未決

SEC 上週稍早宣布將召開一場公開會議，會中委員將討論其 Reg Crypto 提案，該提案說明企業如何以代幣募資，並在發行自身數位資產的情況下最終脫離 SEC 的管轄。多位產業消息人士上週向 CoinDesk 表示，SEC 原本也準備公布其創新豁免的至少部分內容，該豁免將在某種程度上處理證券型代幣發行人如何因應標的證券的問題。

但這兩件事均未發生。SEC 於週四晚間宣布，將取消原定的會議並另擇日期重新安排。CoinDesk 及其他媒體週四也報導，該機構正無限期暫緩推出其創新豁免。

為何重要

本月稍早，在《數位資產市場清晰法案》明顯無法於參議院八月休會前進行表決後，產業參與者指出，若國會不採取行動，監管機構可以出手。結果不會完全相同：監管機構的行動可能面臨法院挑戰，且與立法相比更容易遭後續政府撤銷，但論點在於一旦法規確立生根，便難以推翻。

深入解析

上述論點的前提是，SEC 與美國商品期貨交易委員會（CFTC）確實能夠及時完成擬議規則的定案，使其在未來的 SEC 改變立場之前先行落實。但這一點並無保證。

知情人士向 CoinDesk 表示，對《清晰法案》的疑慮導致 SEC 推遲行動。白宮與國會議員尤其擔心，在參議院預定下個月對該法案進行首次表決之前，SEC 的任何行動都可能使圍繞《清晰法案》的持續協商進一步複雜化。這顯示在參議院於十月初再度休會之前，SEC 可能不會有進一步行動。

時間點在此同樣是個問題。正式的規則制定流程需要時間：SEC 將就其提案徵求並納入公眾意見，發布修訂後的擬議規則，最終完成規則定案。之後，企業還需要一段實施期以確保符合相關法規。一位產業消息人士向 CoinDesk 表示，僅規則制定階段就可能需要將近一年，之後還需再一年實施。這樣的時程使產業非常接近下一屆總統政府上任，而這可能使任何最終框架或法規更容易遭到撤銷。

本週動態

• **週三：**白宮將在加密貨幣企業執行長赴 CFTC 會面之前接待他們。
• **週四 17:00 UTC（美東時間下午 1:00）：**CFTC 的創新諮詢委員會將舉行會議。

本文摘自 State of Crypto，CoinDesk 探討加密貨幣與政府交集的電子報，原文由 CoinDesk 發布。讀者可透過 nik@coindesk.com、Bluesky 上的 @nikhileshde.bsky.social，或該電子報的 Telegram 群組向作者提供意見回饋。