Anthony Scaramucci 將近期比特幣的拋售潮歸因於一個整數關口。許多早期持有者把每枚 USD 100,000 視為自己的「魔法數字」，並在價格觸及該水準後離場。

Anthony Scaramucci 是誰

Scaramucci 於 1989 年在 Goldman Sachs 展開職業生涯，並於 2005 年創立 SkyBridge Capital。這家投資公司主要經營母基金，也就是投資於其他基金而非個別證券的工具，並且是最早一批機構級比特幣買家之一。金融領域之外，他在 2017 年因在 Donald Trump 總統任內擔任 11 天白宮通訊主任而廣為人知。自 2009 年起，他一直主辦 SALT 會議系列。

他的說法來自他在 Jackson Hole 舉行的 Wyoming Blockchain Symposium 上接受 The Block 這家加密新聞媒體的訪問。Wyoming 自 2018 年以來已通過一系列有利於區塊鏈的州法，其中包括為持有數位資產的銀行設立的特別章程。8 月中旬，約有 500 名投資人、開發者與監管者出席這場僅限受邀者參加的 SALT 活動。

價格背景

比特幣在 2025 年 10 月升至 USD 126,198 的歷史高點。然而到了 2026 年 6 月，價格已回落至約 USD 58,000，跌幅約為 54%。即便如此，Scaramucci 仍認為這次回檔屬於中度：歷史上的熊市曾讓比特幣下跌 75% 至 80%。

OG 在 USD 100,000 出售比特幣

在業界，OG 指的是自比特幣早期便一路持有至今的投資人。許多人持有部位長達 10 到 15 年，並在多個週期中未曾出售。長期以來，六位數價格對這群人而言仍只是抽象目標，較像參考基準，而非具體的價格目標。一旦價格真正觸及該關口，它便成了出場訊號。加上整數關口會將注意力與委託集中在同一位置，因此賣壓正是來自最堅定持有者的圈子。

Scaramucci 向 The Block 如此解釋這個機制：

"Honestly, a lot of OGs who held their position for 10, 15 years saw USD 100,000 per coin as a magic number for themselves - and they sold." — Anthony Scaramucci, SkyBridge Capital

自我實現的預言

今年年初，市場曾明顯分歧。一派預期比特幣將進入超級週期，認為機構需求會壓過舊有模式；另一派則仍依循與減半相關的歷史四年週期，也就是每約四年將新發行給礦工的比特幣減半的協議規則，最近一次是在 2024 年 4 月，區塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。雙方引用的是相同的價格歷史，卻得出完全相反的結論，而這種分歧在接下來數月主導了市場部位。當市場來到轉折點時，賣出預期最終勝出——預期本身成了觸發因素。Scaramucci 稱之為自我實現的預言，而推動這一切的是人們多年來深植心中的目標價。

到 2026 年 6 月，比特幣相較高點約下跌 54%。與先前的熊市階段相比，這次跌幅仍屬溫和，市場也在沒有通常那種劇烈下挫的情況下吸收了這些供給。

機構接手 OG 賣盤的位置

John Darsie 將這種所有權轉移視為市場成熟過程的一部分。SALT 執行長同時也是 SkyBridge Capital 的合夥人，從中介者的角度觀察市場。在他的描述中，長期持有者與自由意志主義者正逐步出售部分持倉。自由意志主義者主要把比特幣視為國家貨幣體系的對照模式。另一方面，機構、財務顧問與家族辦公室則愈來愈多地將比特幣納入資產配置。家族辦公室負責管理單一家族跨多種資產類別的財富。

因此，真正影響價格的群體正在轉移。在 Darsie 看來，這種轉變有助於降低波動率：持有者基礎正在擴大，且其意識形態色彩也逐漸淡化。只要比特幣進一步建立作為價值儲存工具的地位，他認為這種發展是健康的。價值儲存工具是指能在長期內維持購買力的資產。此外，對機構投資人而言，交易對手方問題也有所改變：供給從堅定持有者轉向帶有投資準則與授權的買方。

在 Jackson Hole 的研討會上，新買方群體以具體形式出現。Darsie 表示，來自新加坡與中東的主權財富基金都親自出席，退休基金、捐贈基金與家族辦公室也同樣參與。這些資本配置者希望將資金投入比特幣、流動性加密資產與創投投資。換言之，他們的興趣涵蓋整個產業範圍。

美國投資人首次讓 Bitcoin 超越黃金

Star investor Ray Dalio considers Bitcoin inferior to gold

Goldman Sachs secures three crypto income ETFs with Neos

What is Dogecoin? From satire project to ETF asset

Star investor Ray Dalio considers Bitcoin inferior to gold

美國投資人首次讓 Bitcoin 超越黃金

Scaramucci 預期 2028 年減半後 Bitcoin 重返 USD 100,000 以上

Scaramucci 將近期幾週的價格走勢形容為異常平靜。在 CNBC 的訪問中，他指出過去五年來最窄的波動區間已持續了九週。自 2026 年 2 月伊朗戰爭開始以來，價格幾乎沒有變動。撰稿時，比特幣約交易於 USD 65,000。此前不久，一次空頭擠壓已清算價值 USD 179 million 的空頭部位。在空頭擠壓中，放空者必須回補部位，進一步推升價格。

對於未來幾個月，Scaramucci 仍預期價格將橫盤整理。他認為下一個重大催化因素大約要 20 個月後才會出現，也就是 2028 年減半，屆時礦工的區塊獎勵將再次減半。根據那個週期，他預期價格將回升至 USD 100,000 以上。因此，短期內若要突破，仍需要新的觸發因素。儘管今年上半年表現疲弱，他的基本立場仍偏正面。

市場並不完全認同這一看法。根據 Forbes，一些分析師預期比特幣將進一步下探至 USD 57,000 到 USD 58,500 的區間。在研討會前一週，美國現貨比特幣 ETF 也錄得約 USD 390 million 的淨流出。這些基金直接持有比特幣，並與價格一比一追蹤。這類流出顯示機構管道是雙向運作的，因此市場對未來的預期範圍仍然很大。

先前預測與他自己的部位配置

投資人仍應將他的觀點放在背景脈絡中理解。2024 年 4 月，Scaramucci 曾將 USD 170,000 訂為該週期的比特幣目標價。他當時的依據是減半以及新核准的現貨 ETF。該週期最終在 2025 年 10 月於 USD 126,198 見頂。他的目標大約少了四分之一。值得注意的是，他目前的說法與當時的預測十分相似。同樣地，他對 2028 年的預期也建立在相同的減半機制上。

他的自身部位配置也讓這一點更具意義。SkyBridge 的旗艦基金最近有 64% 的資產配置在數位資產上。根據 Bloomberg，該基金在 2025 年第四季虧損 18%，並在 2026 年第一季再下滑 12.9%。其規模最近約為 USD 1.3 billion；相較之下，SkyBridge 在 2015 年高峰時管理資產約為 USD 9 billion。因此，Scaramucci 的市場評論直接影響到他自己的投資組合。

投資人也正試圖退出該基金。在一次回購要約中，他們提交了約 792,000 股，而基金僅回購約 64,000 股，約占 8.1%。此前在 2022 年，SkyBridge 曾將自身 30% 股權出售給 FTX Ventures。幾週後，該加密交易所申請破產。Scaramucci 先前曾公開支持其創辦人，之後又買回了該股權。

AI 與區塊鏈成為 Scaramucci 的下一個押注

除了比特幣價格之外，Scaramucci 也押注 AI 與區塊鏈的交會。他預期 AI 代理最有可能透過區塊鏈完成未來交易。這類代理會代表使用者行動，並自行觸發付款。代理可以在沒有人工介入的情況下支付算力、資料或服務費用，因此它們需要能夠在無需人工核准下運作的支付管道。SkyBridge 創辦人認為，兩項技術的交會點正是在這裡。

Darsie 則指出，這一發展其實已在進行中：比特幣礦工正把部分產能轉向 AI 運算，而這兩種用途正在爭奪同一套算力與能源基礎設施。他還將能源、AI、機器人、金融科技與數位資產列為未來十年的主要主題；這份清單也正是前往 Jackson Hole 的資金配置者所關注的領域。研討會上的資本提供者並不只尋找比特幣曝險；創投投資與流動性加密資產同樣在他們的考察名單上。Scaramucci 的論點因此對上了一群本來就會評估這類基礎設施投資的受眾。不過，他並未給出 AI 與區塊鏈融合的時間表。