Sberbank 是俄羅斯最大銀行。據 Interfax 報導，隨著俄羅斯將數位資產活動納入受監管的金融體系，Sberbank 計劃推出新的加密貨幣交易基礎設施。該銀行正準備在 Dec. 1 前建立一套「數位存管系統」，並提供面向客戶的錢包功能，用於存款、提款和轉帳。

這項規劃架構將把所有權追蹤以及相當一部分交易處理，從公共區塊鏈層移出。Interfax 報導稱，該存管系統將記錄客戶對加密貨幣的權利，並在主區塊鏈之外處理大多數交易；同時，Sberbank 也將運營主動錢包，以執行客戶關於資金進出的指令。

Sberbank 擬議的「數位存管系統」

根據 Interfax，Sberbank 規劃中的數位存管系統旨在作為客戶加密貨幣所有權的機構級帳本。該系統不會僅依賴鏈上紀錄來反映餘額和帳戶權益，而是會維護客戶加密貨幣權利的紀錄，並在主區塊鏈之外核算交易。

Sberbank 具國家背景的新聞服務部門引述 Sberbank 管理委員會第一副主席 Alexander Vedyakhin 的說法，稱該存管系統是新基礎設施的核心組成部分。他表示，該系統將記錄客戶權利，並透過與「主動錢包」相關的交易支援轉帳；這些錢包用於存款、提款和客戶轉帳指令。

對受監管市場參與者而言，機構級存管模式可能影響對帳、託管會計和結算等營運流程。在傳統金融市場中，存管和託管紀錄用於確立帳戶權益並支援交易後處理；Sberbank 的方案則是在受監管的銀行環境中，將類似的紀錄保存概念應用於加密資產。這也可能降低日常內部資金移動和記帳對公共鏈活動的需求，同時保留可供客戶交易使用的錢包操作。

俄羅斯受監管的加密貨幣市場框架

俄羅斯一直在推動建立其首個全面性的加密貨幣市場框架。根據來源文字所引述的早前報導，本月稍早，立法者完成一項監管數位資產活動法案的最終審議，使這一進程向前推進。

該框架將賦予 Bank of Russia 對受監管市場的廣泛監督權。按照來源描述，央行的職責將包括決定哪些加密資產可透過持牌中介機構提供，並發布實施細則。

流動性要求也是該框架的一部分。Bank of Russia 設定的門檻包括兩年期間內平均市值超過 5 trillion rubles，約 $64 billion，以及平均每日交易量超過 1 trillion rubles，約 $12.8 billion。這些基準旨在縮小合格範圍，並協助判定哪些資產符合牌照制度要求。

框架生效後，法律將確立五類受監管市場參與者：加密貨幣交易所、經紀商、資產管理公司、託管機構和兌換服務提供商。界定誰可以買入、賣出、持有和兌換加密資產的生效日期定為 Sept. 1, 2026。

Dec. 1 基礎設施目標的重要性

據報導，Sberbank 數位存管系統的 Dec. 1 目標日期，指向一個預啟動階段：銀行和受監管中介機構需在更廣泛的市場參與者類別於 2026 年全面運作之前，先行建立內部系統。因此，基礎設施時間表正在正式市場框架生效日期之前推進。

託管和結算機制是將加密資產納入受監管金融模式中較為複雜的部分。Bank of Russia 的牌照發放和資產篩選方法，預計也將要求企業證明其在所有權紀錄和交易處理方面具備受控流程。

除鏈下紀錄保存和基於錢包的客戶操作外，來源並未提供更多技術細節。不過，該系統所述功能是維護所有權紀錄並在主區塊鏈之外處理大多數交易，這表明 Sberbank 正尋求在受監管渠道內標準化餘額和客戶權益的管理方式。

制裁壓力與國內監管同步持續

俄羅斯推動監管之際，加密貨幣企業面臨的外部壓力仍然偏高。來源指出，European Union 持續收緊針對俄羅斯的制裁，並擴大影響服務提供商的加密貨幣相關措施。

在 European Council 週四的一項決定中，該集團基於「俄羅斯破壞烏克蘭局勢穩定的行動」修訂了先前措施。該決定將 HTX（前身為 Huobi Global）加入 18 家實體名單；這些實體被描述為「在聯盟外設立並提供加密資產服務或支付服務」，且大幅「削弱對俄羅斯禁令目的」的實體。來源文字引用了一項發布於 EU 法律資料庫的決定。

據報導，HTX 制裁是在 EU 官員同日宣布另一項禁令時出現的；根據來源中連結的早前報導，該禁令禁止白俄羅斯公民和居民依 MiCA 合規要求擁有、控制或管理加密貨幣交易所及數位資產服務提供商。

UK 政府也在 May 對 HTX 實施類似制裁，理由是有「合理理由懷疑」該交易所透過涉及受制裁實體促成資金的金融服務支持俄羅斯政府；這是基於來源中包含的先前連結報導。

這些發展顯示出兩條並行路徑：俄羅斯正在建設國內受監管的加密貨幣交易基礎設施，而歐洲和 UK 當局則透過制裁和監管合規措施限制特定離岸服務提供商。

後續發展將取決於 Sberbank 的數位存管計劃在公布期限後如何推進，以及其他受監管市場參與者是否會在 Sept. 1, 2026 市場參與者類別生效日前推出類似的託管和結算系統。制裁風險仍是跨境服務存取的一項因素，其對流動性和交易場所可用性的實際影響，將取決於歐洲和 UK 的執法與合規決策。