俄羅斯最大銀行 Sberbank 計劃在該國新數位資產規則全面生效後，接受比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）與 Tether 的 USDT 作為貸款抵押品。該行副董事長 Anatoly Popov 表示，框架全面運作後，銀行將擴大其加密貨幣抵押貸款業務。這項擴展取決於俄羅斯央行（Bank of Russia）是否核准 ETH 與 USDT 的公開流通，以及適用的託管與抵押品規則。

在既有加密貸款基礎上擴展

據 塔斯社（TASS） 報導，Popov 表示 Sberbank 已具備與加密貨幣合作的實務經驗，並計劃在新法全面生效後調整既有產品。比特幣不會是唯一可用於抵押貸款的資產：銀行打算在監管機構允許公開流通後，納入以太幣與 USDT。

該行已與企業客戶試行加密貨幣抵押貸款。2025 年 12 月，Sberbank 完成一筆試點性貸款，以 Intelion Data 開採的加密貨幣作為擔保，並在貸款期間使用其 Rutoken 存儲系統保管抵押品。Popov 表示，Sberbank 計劃為持有數位資產的企業進一步發展此模式。

俄羅斯為加密市場准入設立規則

這項擴展計畫正值俄羅斯籌備為數位貨幣活動建立受監管框架之際。新制度涵蓋透過核准中介機構買入、賣出及持有加密貨幣。這對一個長期限制散戶加密活動的國家而言是一項轉變，從大致上未受監管的灰色地帶，走向具有明確投資人保護的持照市場。

根據該框架，非合格投資人必須通過測驗，並受到每年 30 萬盧布的購買限額限制。合格投資人同樣須接受測驗，但不受相同的購買上限約束。

俄羅斯央行已將比特幣、以太幣與 USDT 列為可公開交易所交易的資產，評選標準包括市值、平均日成交量及五年價格歷史。這些標準構成允許三項資產進入受監管市場活動的基礎。然而，Sberbank 在擴大其貸款產品之前，仍需等待適用的託管與抵押品規則到位。

加密交易面臨額外風險管控

俄羅斯央行亦已針對用作保證金抵押品的加密資產提出規則，包括槓桿水平的風險覆蓋計算，以及強制平倉門檻。

8 月，該監管機構提出限制加密貨幣計入審慎監理要求的比例。專業市場參與者可納入獲核准的加密貨幣，但其占比上限為 25%。

Popov 表示，SberCIB 分析師預期俄羅斯加密貨幣交易在市場首年將達到 3.5 兆至 4 兆盧布，到 2029 年可能達到 7.5 兆盧布。

專業市場參與者須在 2027 年 7 月 1 日前取得所需牌照。加密貨幣在俄羅斯仍禁止用於國內支付，但出口商與進口商可將數位資產用於跨境結算——此一例外安排已引起因制裁而受限於傳統跨境銀行管道的俄羅斯企業的關注。值得留意的關鍵里程碑包括：俄羅斯央行對 ETH 與 USDT 公開流通核准的決定，以及 Sberbank 表示擴大貸款業務所需的託管與抵押品規則之定案。