Strategy（前身為MicroStrategy）創辦人兼董事長Michael Saylor發布了公司比特幣累積計劃的最新數據，並附上簡短字句：「比以往任何時候都更橙」，暗示另一筆大規模比特幣購買可能即將到來。

這番話指向StrategyTracker平台於2026年10月4日發布的一張圖表，圖中橙色購買標記的密度創下歷史新高。Saylor此類發文過去通常先於向美國證券交易委員會（SEC）提交正式文件，確認另一輪大額購買完成；這一節奏已使他的「預告」成為分析師日曆上的固定項目，作為衡量機構對比特幣需求的指標。

史上最大企業比特幣持倉一覽

根據BitcoinTreasuriesNET分析儀表板，Strategy迄今已累積847,666枚BTC，約佔比特幣總供應量的4.04%。歷史總投入為639.5億美元，意味著平均購買成本為每枚75,442.45美元。相對於比特幣2,100萬枚的固定供應上限，這一持倉意味著該公司實際上已掌控現存約每25枚代幣中的1枚——這一持倉規模使每一次新的披露都成為整個企業比特幣儲備領域的關鍵數據點。

以目前市場價格計算，儲備價值為722.0億美元，使公司未實現淨收益超過82.5億美元。自年初以來，投資組合已增長26.05%（+175,169 BTC），其中9月下旬的購買價格接近組合的平均成本。

Saylor所稱持倉「比以往任何時候都更橙」，也反映在股市對公司的估值上。Strategy股票目前相對其加密淨資產價值以14%的溢價交易，對應1.14倍的mNAV倍數——該指標將公司市值與其持倉的淨資產價值進行比較，高於1.00即表示投資者為超出代幣本身的敞口支付額外溢價。每股稀釋後股份代表0.001972枚BTC。

華爾街接受這一溢價，與該公司獨特的債務模式「Digital Credit Stack」有關。Strategy透過發行代號為STRC、STRD、STRF和STRK的專項債券籌集流動性總額達126.8億美元，固定年收益率介於9.00%至13.63%之間——這一發行框架此後被一批建立自身比特幣儲備的上市公司研究並仿效。

花旗集團分析師此前將MSTR股票的目標價上調至240美元，理由是公司資產負債表管理成效顯著。

Saylor發文中暗示的這次購買的確切規模，將在即將提交的監管文件中揭曉。Strategy的購買確認通常以8-K表格形式提交至SEC的EDGAR資料庫，列明購買代幣數量、總成本及平均買入價——這些數據將決定那張橙色標記密度創歷史新高的圖表還會變得多么密集。