沙烏地阿拉伯第二季預算赤字縮減近四分之三，主因同一場衝突推升了油價——儘管這場衝突也重創了沙國石油產業，並引發自新冠疫情以來最嚴重的經濟萎縮。

財政部公布，截至六月底止的三個月赤字為343億里亞爾（91億美元），較首季的1,257億里亞爾大幅下降。隨著原油價格上漲，石油收入按季攀升28%，而政府支出下降3.5%。石油收入通常佔沙國政府收入的大部分，使沙國財政狀況對原油市場波動極為敏感。

這場衝突對產量造成損害，卻對價格帶來助益。在伊朗發動攻擊及荷莫茲海峽關閉後，沙國石油產量仍遠低於戰前水準。荷莫茲海峽是全球石油供應正常吞吐量約五分之一所經的咽喉要道，其關閉嚴重衝擊了出口。本季石油部門萎縮近25%，拖累整體經濟同步下滑。

儘管如此，沙烏地阿拉伯仍找到了替代的出口路線。沙國透過管道將原油改道至紅海港口延布，利用其東西向管道基礎設施繞過海峽，使其得以在較低運量下取得顯著更高的價格。布蘭特原油週四交易價格接近每桶90美元，年初至今已上漲超過47%。

然而，預算仍然失衡。EFG Hermes估計，沙烏地阿拉伯現需要油價接近每桶115美元才能支應支出，高於去年的約96美元。利雅德在戰爭最初數週大舉支出，第二季支出仍較去年同期高出11%。

沙國已表明，若財務條件不再合理，部分「願景2030」專案——這項全面的經濟多元化計畫旨在減少對石油的依賴——可能面臨延遲、縮減或取消。

國際貨幣基金預測，較高的價格將足以彌補出口量減少的影響，使今年赤字縮小至GDP的3.7%，2027年進一步降至3.1%。

沙烏地阿拉伯如今生產較少的石油，但每桶獲取更高的收入，在經濟萎縮的同時仍錄得較小的赤字。

作者：Julianne Geiger，OilPrice.com