SAP SE 公布強勁的 2026 年第三季財報，雲端營收持續成長與營業利益提升，支撐這家德國企業軟體供應商的財務表現。該公司單季營收首度突破 100 億歐元，為其訂閱制雲端業務立下重要里程碑。財報公布後，SAP 股價在常規交易中上漲，並在盤後交易中延續漲勢。

SAP 在常規交易時段上漲 1.64% 至 232.73 美元，較前一日收盤價上漲 3.75 美元。收盤後，股價再上漲 1.01% 至 235.09 美元。這波漲勢反映該公司雲端業務的持續成長與更強勁的單季獲利能力，這兩項也是第三季財報的核心亮點。作為全球最大的企業應用軟體供應商之一，SAP 的季度數據也提供了一個觀察大型組織如何推進雲端系統轉型的重要窗口。

雲端營收躍升 26%，積壓訂單達 241 億歐元

SAP 公布第三季雲端營收成長 26%，反映其企業軟體服務需求持續。按固定匯率計算，雲端營收成長 25%，凸顯訂閱制業務的擴張。固定匯率比較剔除了匯率變動的影響，顯示不受貨幣波動影響的成長。Cloud ERP Suite 營收成長 29%，受企業將營運遷移至雲端平台所帶動。

該公司目前的雲端積壓訂單達 241 億歐元，年增 28%。按固定匯率計算，積壓訂單成長 26%，反映已簽約雲端服務需求持續。這些積壓訂單使 SAP 對來自現有客戶承諾的未來營收具備可見度。

隨著各行各業的企業將財務、營運與數據管理系統現代化，並將工作負載遷移至託管環境，SAP 持續擴充其雲端產品組合。該公司的雲端 ERP 產品服務於尋求整合平台以管理日常營運的組織。其 Business AI 服務是自動化企業流程並將人工智慧融入日常工作流程之更廣泛策略的一部分。這種訂閱制模式反映了企業軟體產業更廣泛的轉變，供應商日益依賴經常性雲端營收，而非一次性授權銷售。

Q3 營收突破 100 億歐元，營業利益成長 18%

SAP 第三季總營收達 102.7 億歐元，年增 13%。按固定匯率計算，總營收成長 12%，受雲端業務持續擴張所支撐。此成績為該公司首度在單季營收突破 100 億歐元。

第三季 IFRS 營業利益成長 18% 至 29.3 億歐元，反映更強勁的業務表現。非 IFRS 營業利益以相同幅度成長，首度達到 30.3 億歐元。SAP 同時公布兩項指標，非 IFRS 數據經調整以剔除特定項目，以呈現基礎營運表現。SAP 將獲利提升歸因於營收成長、營運規模與嚴謹的成本管理。

執行長 Christian Klein 在季度財報發布會上強調客戶對 SAP「自主企業」（Autonomous Enterprise）策略的採用。該策略結合雲端基礎架構、業務數據與人工智慧，以支援企業營運。財務長 Dominik Asam 則強調該公司同時擴大營收與營業利益的能力。

SAP 目標落在 2026 年雲端營收區間上限

繼第三季表現後，SAP 更新其 2026 全年雲端營收展望。該公司目前預期雲端營收將接近 258 億至 262 億歐元區間的上限。此預測代表相較 2025 年，按固定匯率計算預期成長 23% 至 25%。

SAP 亦預期雲端與軟體營收將接近 363 億至 368 億歐元區間的上限。除了更新目標外，該公司維持其在雲端遷移、業務應用與 AI 支援企業服務上的更廣泛策略重心。這些領域仍是 SAP 擴大經常性營收並長期支援客戶轉型努力的核心。最終結果落在這些區間的哪個位置，將取決於季表現，使該公司的全年財報成為其雲端轉型的下一個檢視點。

整體而言，季度業績顯示雲端訂閱持續成長，營業利益同步提升。SAP 不斷擴大的積壓訂單進一步凸顯長期客戶合約在其商業模式中的角色。這些發展共同強化了 SAP 第三季的表現，並為其更新的全年營收預期奠定基礎。