AI風向球SanDisk因前瞻指引疲軟而下跌

數據存儲公司SanDisk（SNDK）——全球最大的NAND快閃記憶體製造商之一，其產品是數據中心存儲基礎設施的關鍵零組件——在剛公布的第四季度財報中輕鬆超越了營收和盈利預期，但其前瞻指引卻令人失望。

第一季度營收指引為103億至108億美元，低於華爾街預估的108億美元；每股盈餘指引為44至46美元，低於預估的45.58美元。股價在盤後交易中下跌3.7%，延續了週三常規交易時段5.4%的跌勢。

自2025年初從Western Digital分拆以來，SanDisk經歷了一波驚人漲勢，股價飆升超過50倍，今年夏天早些時候一度突破每股2,300美元。此後該股回落至1,315美元。

Western Digital（WDC）同時公布了季度業績和指引，兩項均超出預期。然而，股價在盤後交易中仍下滑9%。

銅價創歷史新高

銅價延續強勁漲勢，今日上漲超過1%至每磅6.75美元——創下歷史新高。資深交易員曾將這種金屬稱為「銅博士」，因其據稱具有預測經濟走向的能力。

這波漲勢——銅價四個月前還在每磅約5.00美元附近——暗示全球經濟強勁且通膨壓力持續存在。銅同時也是數據中心和電網電氣佈線的核心原材料，其需求與科技行業正在進行的AI基礎設施建設密切相關。其他因素也可能在發揮作用，包括Trump總統威脅對銅徵收進口關稅，以及美國消費者在政策實施前搶購可用供應，據Mining.com報導。

黃金突破上行，上漲4%至每盎司4,317美元

在與比特幣一同橫盤數週後，黃金在週三獲得強勁買盤，上漲4%至每盎司4,317美元——創下6月中旬以來的最高水準。

利好黃金的因素——美元小幅走弱和近期利率上升勢頭略有回落——並未蔓延至加密貨幣市場。比特幣在週三小幅上漲，但仍停留在65,000美元下方的區間，整個夏天一直在該區間內盤整。

Benchmark看好Galaxy的AI策略成效

Benchmark將Galaxy Digital的第二季度業績視為該公司AI基礎設施業務的轉折點，認為其數據中心策略已從「藍圖進化為創收引擎」。該機構重申買入評級和57美元的目標價。此前，Galaxy完成了其在德州Helios園區與CoreWeave（CRWV）為期15年租約的第一階段，使數據中心業務首次實現季度盈利。CoreWeave是最大的專業AI雲端運算服務提供商之一。

Benchmark還指出，德州暫停批准新數據中心的臨時禁令最終可能強化Galaxy的市場地位，因為這將有利於擁有確保融資、電網互聯協議和基礎設施承諾的開發商，而非投機性項目。

Google因AI高層人事震盪而下跌

Jeff Dean——1999年加入Google、過去15年帶領其AI努力的資深人士——將離職出任Discovery Loop執行長。與他一同離開的還有三位AI團隊資深成員：Oriol Vinyals、Quoc Le和Sanjay Ghemawat。

Demis Hassabis將卸任Google DeepMind執行長，轉任該部門董事長兼Alphabet首席科學家。

此消息使Google股價從當日大致持平迅速下跌4%。那斯達克指數也受到波及，下跌0.45%。

美國銀行執行長Brian Moynihan堅持今年三次聯準會升息預測

美國銀行可能是目前華爾街最為鷹派的機構，一直預測聯準會將在2026年升息三次。鑑於上週會議未改變政策，聯準會需要在今年剩餘的三次會議上全部升息，這一預測才能實現。

執行長Brian Moynihan週三上午接受CNBC採訪時支持這一預測，指出勞動力市場依然強勁，通膨仍然過高。

Moynihan還反駁了對「K型」經濟的擔憂，表示該行的數據顯示高收入和低收入消費者的支出模式正趨於一致——這是一個正面信號。

Wintermute：加密貨幣市場缺乏方向

Wintermute表示，儘管大盤呈現風險偏好回暖的態勢，加密貨幣仍陷於低信心交易環境。該機構指出，比特幣無法收復65,000美元——即使現貨ETF吸引了2.11億美元的資金流入——表明邊際現貨買家信心不足。

壓縮的隱含波動率指向短期內突破預期有限，更廣泛的市場參與可能需要比特幣波動率的回升。

雖然機構採用通過Wells Fargo、BNY和Dinari的代幣化和託管舉措持續加速，但Wintermute預期這些發展需要時間才能轉化為有意義的資金流入。

聯準會Kashkari：現在是開始升息的時候

明尼阿波利斯聯準會主席Neel Kashkari是上週政策會議上投票支持升息的三位聯邦公開市場委員會成員之一。

Kashkari歷來是聯準會最鴿派的聲音之一，因此他轉向支持升息是委員會內部的一個值得注意的信號。

「[主席]Warsh告訴我，做我認為對經濟正確的事，」Kashkari在接受CNBC採訪時表示。「我的目標不是放緩經濟，而是將通膨拉回2%。」

Kashkari主張，現在是開始緩慢調高利率的時候。

美國7月ISM服務業PMI大致符合預期，為54.1

7月ISM服務業PMI顯示美國服務業穩健地處於擴張區間，報54.1，較6月的54.0微升，大致符合54.5的預期。服務業佔美國經濟產出的主要部分，使該指數成為衡量整體經濟動能的重要觀察指標。價格支付子指數從6月的67.7升至70.3。

Circle盤前下跌3%，分析師質疑ARC代幣對2026年展望的推動

Circle——USDC的發行商，USDC是全球市值第二大的穩定幣——在盈利超出預期但營收不及預期後，盤前股價下跌3%。

Clear Street表示，儘管營收不及預期2%，調整後EBITDA仍達到華爾街預期，而41.2%的RLDC利潤率超出預測。該機構指出，更強的基本面盈利能力可能抵消了Coinbase（COIN）與Hyperliquid（HYPE）協議帶來的不利影響，如果預期的1.6億美元ARC代幣銷售在今年確認，核心業務的表現「好於擔憂」。

Compass Point也將本季度描述為好壞參半，表示Circle上調的2026年指引主要來自非經常性的ARC代幣預售，同時指出Arc區塊鏈推出、Circle Payments Network和AI驅動支付產品方面持續取得進展。

TeraWulf與Anthropic的交易推動AI基礎設施佈局

TeraWulf（WULF）週二確認第二季度業績，包括此前宣布的與Anthropic達成的190億美元、為期20年的數據中心租約。該交易涵蓋其肯塔基州Justified園區401 MW的產能。HPC租賃現佔第二季度營收的71%。該公司在其旗艦Lake Mariner基地有336 MW正在建設中，並於5月收購了一個千兆瓦級的肯塔基園區。盤前股價上漲超過1%。

ADP就業僅新增44,000人，7月數據初值不及預期

7月ADP就業變動為+44,000人，低於6月的98,000人，遠不及經濟學家預測的70,000人。

市場目前反應不大，注意力集中在週五將公布的7月非農就業報告。

Citadel在Aschenbrenner爆倉之際創四年來最佳七月表現

Citadel——全球最大的對沖基金之一——其旗艦Wellington基金在7月上漲5.9%，據CNBC報導，創下四年來最佳月度表現。該基金年初至今上漲12%。Citadel的戰術交易基金和股票交易基金在7月均實現兩位數百分比增長。

部分收益來自Citadel在Leopold Aschenbrenner管理的AI密集型投資組合Situational Awareness爆倉期間接手的部位。這些部位在7月底強勁反彈，並在8月頭幾天繼續飙升。

SpaceX盤後跌勢擴大至11%

SpaceX（SPCX）延續盤後跌勢，在開盤前約兩小時下跌11%至111.80美元。

「我們現在預計2027年和2028年的資本支出各將近2,000億美元，這進一步壓縮了2027年的自由現金流，這是我們在所有超大規模企業中看到的趨勢，」JPMorgan表示，同時將目標價從225美元上調至240美元。

「我們注意到即將到來的8月6日（週四）鎖定期到期，9.115億股可能將目前6.39億股的流通量增加143%，但我們也認為市場已提前對這首次到期進行了大幅佈局，這是未來幾個月多次到期中規模最大的一次，」該銀行補充道。

Curve創辦人：DeFi收益率恰恰建立在其他所有人防範的不確定性之上

推動市場橫盤的宏觀恐懼，正是產生鏈上回報的原因——Curve Finance和Yield Basis創辦人Michael Egorov如此認為，他認為交易員對聯準會影響DeFi的理解是顛倒的。

利率決策對生態系統的影響不如人們想像的那麼大，Egorov在給CoinDesk的訊息中表示。較高的利率使代幣化國債產品更具吸引力，Ethena等協議依賴代幣化國庫券作為其收益的一部分，但如果聯準會最終降息，純鏈上收益來源將變得更具競爭力。

收益率還可以複利增長：一個持有收益型資產的資金池可以同時賺取基礎收益和交易手續費。

更重要的是不確定性本身。它推動波動性，而波動的市場交易頻繁——產生的手續費用於支付流動性提供者，即那些將資產存入資金池以便他人交易的使用者。來自借貸或國庫券的被動收益穩定且可預測；來自市場活動的手續費收入波動快速，在其他人緊張時反而攀升。

Egorov的觀點是，宏觀焦慮對DeFi而言是一個特性而非威脅，因為波動的市場正是流動性提供者收穫的來源。這與將每一次鷹派聯準會信號視為加密貨幣逆風的直覺相反。

考驗將是DeFi手續費收入能否在下一波波動期中維持。如果協議盈利上升而代幣價格橫盤，Egorov關於DeFi依靠波動性而非降息運行的論點就將得到證明。

Bitfinex：BTC的全部宏觀論點取決於10年期實質收益率

加密貨幣交易所Bitfinex表示，比特幣（BTC）的看漲論點取決於10年期美國國債的實質收益率（即經通膨調整後的收益率）。

「10年期實質收益率在比特幣誕生之前就從未保持在2.5%以上，因此在該水平之上沒有價格歷史。目前為2.41%，低了九個基點，」該交易所在X上表示。

「如果保持在2.5%以上，宏觀順風就消失了，」它補充道。

自2月底伊朗戰爭爆發以來，債券收益率急劇上升，削弱了金融市場中承擔風險的理由。然而，股市持續創下歷史新高，將比特幣和黃金遠遠甩在後面。

Zcash引領加密貨幣市場反彈

主打隱私的加密貨幣zcash（ZEC）——使用零知識證明來隱藏交易細節——在比特幣（BTC）和以太幣（ETH）難以獲得上漲動能之際，領漲加密貨幣市場。

ZEC在24小時內上漲近6%，自UTC零時以來價格上漲2%，據CoinDesk數據。BTC和ETH分別僅上漲0.6%和0.3%。其他上漲的代幣包括PUMP、HYPE和LIT。

Arthur Hayes：AI泡沫是一場2008年式的信貸崩潰，比特幣將是紓困的受益者

Arthur Hayes認為所有人都把AI交易歸錯了類別。

在一篇新文章中，這位加密貨幣交易所BitMEX聯合創辦人兼加密基金Maelstrom負責人表示，正在進行的基礎設施建設是一個類似2008年的信貸故事，而非類似2000年網路泡沫的盈利故事。

超大規模運算企業——即那些以龐大數據中心作抵押借款、數據中心裡塞滿快速貶值晶片的運算公司——正由放款機構提供資金，後者以為自己在融資科技，但底層資產更接近房地產。

轉折點出現在宣布的資本支出停止加速增長時，Hayes將此時間點定在2027年底至2028年。JPMorgan在SpaceX報告中引用的2027年和2028年每年近2,000億美元的超大規模企業資本支出預測，正是Hayes視為不可持續的那種支出軌跡。信貸在那個時點之後仍將持續流入，就像2007年的抵押貸款一樣，直到最薄弱的AI債務崩裂，拖垮所有過度槓桿的人。

Hayes預期，華盛頓和北京將以國家安全的名義為這場災難提供擔保，印鈔規模將超過2008年。他認為，那波流動性氾濫才是比特幣觸底並推向100萬美元的推動力。

他的短期看法是：近期的AI拋售（包括韓國的槓桿平倉）是牛市中的回檔。

比特幣週三交易價格在64,200美元附近，全週大致持平，仍陷於自5月以來的區間。