三星電子正在洽談收購法國人工智慧公司 Mistral 的股份，此舉將使這家全球領先的記憶體晶片製造商更接近歐洲最知名的 AI 公司之一。《金融時報》於 7 月 21 日率先報導了該談判，Axios 和 Yahoo Finance 隨後在隔日報導了相關細節。

此項潛在投資反映了 AI 市場更廣泛的轉變，晶片製造商不僅供應硬體，還直接投資 AI 公司。本週稍早，《金融時報》報導 AMD 準備向 Anthropic 投資近 50 億美元，凸顯硬體製造商正透過資本投入和商業合作夥伴關係，與 AI 開發商建立新聯繫。對 AI 開發商而言，這些關係至關重要，因為訓練和運行大型模型依賴於先進加速器、高頻寬記憶體和資料中心容量，而這些資源仍集中在少數供應商手中。

與晶片供應掛鉤的 10 億歐元投資

報導指出，三星正在考慮投資約 10 億歐元（約合 10.9 億美元）。此交易將使 Mistral 的估值達到約 200 億歐元，幾乎是該公司先前 117 億歐元估值的兩倍。報導亦指出，EQT 的 Scaleup Europe 基金正在探索參與此交易的可能性。

若交易完成，此輪融資將結合三星的企業支持與歐洲機構資金，從而強化 Mistral 作為歐洲大陸領先 AI 公司之一的地位。TradingKey 報導指出，三星可能獲得 Mistral 董事會的一席之地，並將 Mistral 的 AI 模型預裝到三星的 AI 晶片上，有可能建立超越單純財務投資的更深度合作夥伴關係。

三星為何需要一位主要 AI 客戶

對三星而言，其策略核心在於確保其最先進晶片的長期客戶。三星是全球少數能夠生產高頻寬記憶體（HBM）和高階邏輯晶片的公司之一，隨著對 AI 硬體的需求持續增長，這使其處於關鍵地位。HBM 對 AI 系統尤為重要，因為它使處理器能夠快速傳輸大量資料，這是訓練和提供大型語言模型服務的核心需求。TradingKey 指出，這些晶片的需求仍高於可用供應量，使得可靠的客戶越來越重要。

Mistral 也將受益於更穩定的晶片供應，用以訓練和運行日益強大的 AI 模型。根據《金融時報》記者 Ivan Levingston 和 Tim Bradshaw 的報導，談判正逢全球先進晶片短缺之際，製造商正競相提升產能。

此潛在合作夥伴關係出現在三星的困難時期。TradingKey 報導指出，該公司股價在過去一個月內下跌了近 24%，因投資者對 AI 相關支出的發展軌跡表示擔憂。即便如此，在談判消息傳出的當天，三星股價在首爾收盤仍上漲了 0.58%。

歐洲尋求對其 AI 基礎設施的更多掌控

Mistral 於 2023 年在巴黎成立，已成為歐洲最知名的 AI 新創公司之一。該公司以先進的開源大型語言模型聞名，客戶可以下載並獨立使用。其形象使其成為歐洲在主導的美國科技生態系統之外發展競爭性 AI 能力時經常提及的參考對象。

隨著歐洲各國企業重新評估對美國 AI 技術供應商的依賴，此一策略變得更加重要。在川普政府上個月實施的限制措施導致對 Anthropic 的 Mythos 和 Fable 技術的存取受限後，各公司開始更認真地考慮國內替代方案。一位歐洲科技投資者向《金融時報》表示，此類限制增加了對依賴外國 AI 技術的懷疑態度。

路透社以類似的措辭描述了這一更廣泛的趨勢：「歐洲和其他地區對降低對美國技術依賴的興趣日益增長，以便其他國家能在其未來的社會和經濟中擁有更大的話語權。」

根據 TradingKey 的報導，三星的任何投資仍需獲得歐洲監管機構的批准。三星和 Mistral 均未對報導中的談判公開發表評論。監管審查將是一個關鍵步驟，因為此交易將涉及一家主要的非歐洲半導體公司在一家具有戰略重要性的歐洲 AI 開發商中取得更大股份。

談判源於先前在南韓的會面

這些討論建立在兩家公司既有關係的基礎上。今年 4 月，Mistral 執行長 Arthur Mensch 與三星裝置解決方案負責人 Jeon Young-hyun 在三星位於華城的半導體工廠會面，討論 AI 晶片供應鏈事宜。此次會面發生在法國總統 Emmanuel Macron 訪問南韓與總統李在明會談之後不久。

Mensch 先前曾表示，Mistral 可望在 2026 年底前超越 10 億美元的年經常性收入（ARR），並歸因於企業採用的快速成長。Axios 報導指出，此輪融資討論正值中國 AI 開發商（尤其是 Moonshot AI 及其 Kimi K3 模型）對美國和歐洲的 AI 公司施加更大壓力之際。

三星此前已透過其創投部門投資了 Mistral。擬議中的 10 億歐元投資將大幅擴大兩家公司間的合作，隨著全球 AI 領域競爭持續加劇，雙方將藉此鞏固各自的地位。