三星電子（Samsung Electronics）股價週一大跌，原因是該公司宣布將撥出最多110兆韓元（約790億美元）用於股東回報，此一規模低於市場預期。

截至下午2時，三星電子在韓國交易所（Korea Exchange）的股價報257,000韓元，較前一交易日下跌8.7%，其優先股下跌7.83%。

這家晶片製造商的跌勢也拖累其他三星集團（Samsung Group）關係企業。三星物產（Samsung C&T）下跌7.84%，而本身即為三星電子最大股東之一的三星人壽保險（Samsung Life Insurance）則大跌11.34%。

週一的賣壓與前一個交易日形成強烈對比。上週五，三星電子在盤中常規交易時段上漲3.87%，但在這家晶片巨頭於收盤後公布股東回報計畫後，盤後交易轉跌。

投資人的失望部分源於回報規模低於預期。市場原先預期三星電子最多可向股東回報150兆韓元。該公司今年年度營業利益預計將達380兆韓元，全年自由現金流估計為263兆韓元。自監管機關於2024年推出旨在提升企業價值、解決市場長期估值折價問題的「企業價值提升」（value-up）計畫以來，韓國整體市場投資人對此類公告的敏感度不斷升高，也使各界對韓國績優股的股票回購、股利與股份註銷檢視更加嚴格。

此外，該公司未說明剩餘資金將以何種方式及何時回饋股東，加上缺乏股份註銷計畫，也對市場情緒造成壓力。

然而，由於涉及金融關係企業持股的監管限制，股票回購對三星電子而言並非易事。

若三星電子註銷股份，流通在外股數隨之減少，將自動使其保險關係企業的合計持股超過10%的監管上限，迫使這些保險公司出售持股。此一上限源自韓國保險法規，禁止保險公司持有單一公司超過10%的股份。

儘管如此，分析師表示，該計畫仍為進一步的股東回報留下空間，並凸顯三星電子強勁的現金創造能力。

Toss證券（Toss Securities）研究中心負責人Lee Young-gon表示：「對於原先預期大規模股票回購的投資人來說，三星電子的計畫可能有些令人失望。」

「但不應全然以負面角度看待——這凸顯三星電子能在持續進行大規模投資的同時，向股東回報最多110兆韓元現金，展現其現金創造能力的雄厚。」

SK海力士（SK hynix）股價先前持續走揚，因該晶片製造商近期公布了自家股票回購與註銷計畫的細節。這兩家公司主宰全球記憶體晶片市場，且皆位列韓國交易所權重最高的股票之列，使其資本回報決策成為韓國整體市場的關注焦點。

8月19日，SK海力士宣布計畫動用約40兆韓元，在公開市場買回2,407萬股自家股票並全數註銷。

該消息公布後，SK海力士股價在下一個交易日大漲12.73%，隔日再漲2.31%。不過週一該股回吐部分漲幅，截至下午2時下跌1.73%，報170萬韓元。

Lee表示：「最新的股東回報計畫對三星電子與SK海力士而言，都可視為正面發展。不過，由於SK海力士的計畫更側重股票回購與註銷，預期其股價將獲得較大的短期提振。」

與此同時，三星電子計畫於10月公布額外股東回報的細節，並於明年1月敲定下一階段的股東回報政策。