沙烏地石化巨頭SABIC是全球最大的化學品製造商之一，也是沙烏地阿美多數持股的子公司。該公司表示，其紅海航運目前未受任何干擾，並依靠供應鏈靈活性和替代出口路線來應對中東美伊衝突引發的貿易中斷。

第二季度主要亮點：

• SABIC因霍爾木茲海峽封鎖及相關供應鏈衝擊，錄得1.02億美元經調整淨虧損
• 平均售價上漲部分抵消了銷量下降的影響
• 行業產能過剩仍是結構性挑戰

「我們目前沒有看到[任何干擾]，截至目前為止，我們的貨運在……曼德海峽方面沒有受到任何影響；我們正在密切且審慎地關注局勢，」SABIC財務長薩拉赫·阿爾哈雷基在7月30日的第二季度財報電話會議上表示。

阿爾哈雷基發表上述言論之際，航運市場正密切關注曼德海峽的安全風險。曼德海峽是連接紅海和蘇伊士運河貿易路線的關鍵瓶頸，通常每日處理數百萬桶原油和精煉產品。該走廊的航運交通受到葉門伊朗支持的胡塞武裝襲擊的干擾，該組織最近襲擊了沙烏地石油設施，並威脅與沙烏地出口相關的航運。自2023年底以來，胡塞武裝持續的襲擊行動已促使許多主要貨櫃航運公司將船隻改道繞行非洲好望角，增加了亞歐貿易航線的運輸時間和成本。

如果局勢進一步惡化，SABIC計劃依靠國內和海灣合作委員會（GCC）的銷售渠道以及替代航運路線（包括蘇伊士運河），阿爾哈雷基表示。

中東動盪影響銷量

第二季度，中東地緣政治動盪——包括霍爾木茲海峽的封鎖（全球約五分之一的石油消費通常經由該海峽運輸）——導致銷量下降，這家沙烏地化學品生產商公布淨虧損2.2億美元。2026年4至6月的淨虧損較去年同期的10.8億美元有所收窄，主要得益於非經常性成本和重組措施帶來的營運開支大幅下降。

阿爾哈雷基表示，由於霍爾木茲海峽封鎖，第二季度銷量下降，但SABIC通過替代路線調整運量並抓住更高的市場價格。

SABIC執行長費薩爾·阿爾法基爾將第二季度描述為「異常營運挑戰」的時期，列舉了霍爾木茲海峽的長期封鎖、關鍵能源設施的中斷以及全球能源價格上漲等因素。

「在此期間，我們的優先事項很明確。首先最重要的是保護我們的人員和營運，同時確保業務連續性並迅速應對不斷變化的條件，」阿爾法基爾說。

出口路線轉向西海岸

為維持出口，SABIC越來越多地將聚合物運量從沙烏地東海岸運至西海岸，使出口能通過多個港口流動。環比來看，該公司第二季度的轉運聚合物運量增長了一倍以上，將物料從通常通過霍爾木茲海峽運輸的東海岸出口樞紐，轉移至紅海沿岸的西海岸設施。

這一路線調整使該公司能夠通過多個港口出口並在區域物流中斷的情況下維持產品流通，突顯了沙烏地紅海港口基礎設施日益增長的戰略重要性，因為海灣生產商正在尋求霍爾木茲海峽航運路線的替代方案。

「例如在延布，我們利用新推出的紅海快線服務，與沙烏地港務局和Falk Maritime合作，成功出口了聚合物產品，」阿爾法基爾說。他補充道，該公司還從吉達伊斯蘭港的紅海門戶碼頭運出了約6,600個標準聚合物貨櫃。

據阿爾哈雷基透露，石化業務板塊產生了超過6.3億美元的經調整EBITDA，儘管銷量下降且物流中斷，但與上一季度基本持平。石化業務盈利得益於更強的聚乙烯（PE）表現和嚴格的成本控制，儘管較高的液態原料成本限制了利潤率的改善。

SABIC還在本季度首次通過沙烏地西海岸開展尿素出口。「在本季度，我們首次成功通過王國西海岸啟動了尿素出口，包括通過延布商業港的首次尿素運輸，」阿爾哈雷基說。

物流成本飆升

SABIC在本季度面臨大幅增加的物流開支，基礎化學品成本上漲約40%，農業營養品成本上漲約60%。

「這包括陸路運輸成本，以及與海運燃料調整和其他全球航運成本相關的費用。此外還有戰爭風險保費和保險費，」阿爾哈雷基說。「這些額外成本已被我們整個產品組合中較高的產品價格所吸收，」他補充道。

展望未來，SABIC指出行業產能過剩——因中國生產商近年來大規模擴產加劇了這一問題，對全球石化利潤率造成壓力——以及地緣政治不確定性仍是關鍵的持續挑戰。

「儘管如此，SABIC仍專注於加強其石化業務組合的韌性和競爭力，同時繼續可靠地為客戶提供服務並創造長期價值，」阿爾哈雷基補充道。

來源：ICIS，作者：Nurluqman Suratman