俄羅斯將依據新加密貨幣立法，把外國穩定幣凍結的風險轉嫁給投資人，該立法擴大了全國數位資產市場的申報、測試與監管要求。

俄羅斯副財政部長伊萬·切貝斯科夫（Ivan Chebeskov）在接受俄羅斯新聞機構TASS採訪時概述了該框架。他表示，俄羅斯約有2,000萬加密貨幣用戶，俄羅斯公民持有約3.7兆盧布（440億美元）的加密貨幣及相關產品。每日加密貨幣交易總額約為500億盧布（5.95億美元）。

根據新規定，外國發行商可能使USDT或USDC等在境外發行、廣泛使用的美元掛鉤代幣失去穩定性，導致投資人損失資產。這些損失不一定由俄羅斯存管機構承擔，也就是說，若海外發行商凍結代幣，投資人將自行吸收影響。

俄羅斯擴大加密貨幣申報要求

切貝斯科夫表示，俄羅斯稅務居民必須申報不屬於受監管體系的加密貨幣交易。該要求也將適用於與不受俄羅斯數位存管機構控制的地址進行的交易。

根據已通過的規定，俄羅斯存管機構將繼續記錄、儲存和轉移數位資產。它們必須妥善保存記錄，並確保客戶資產不會在未經許可的情況下被處分。然而，外國發行商仍受其本國法律約束。若海外發行商凍結某項資產，俄羅斯存管機構不會自動向投資人付款。

切貝斯科夫表示，此監管方式歷經10年以上的討論才完成。當局起初採行禁止政策，隨後進展至部分監管與實驗性政策。俄羅斯後來針對某些數位貨幣活動採用實驗性法律制度，如今當局正朝著更全面的加密貨幣監管邁進。

政府也調降了獨立加密貨幣交易所的擬議資本要求，將最低門檻從3,000萬盧布降至1,500萬盧布。切貝斯科夫將此類活動與公民以自身加密貨幣進行的一般交易作出區分，並指出分類將部分取決於獲利或造成的損害。

該框架還將包含稅務申報。居民必須在聯邦稅務局核准申報程序後180天內申報相關交易。

外國穩定幣為投資人帶來額外風險

穩定幣議題之所以備受關注，是因為外國發行商可以控制基於區塊鏈的資產。Tether先前凍結了與受制裁俄羅斯交易所Garantex相關、價值2,800萬美元的USDT——這次凍結是在代幣層級執行，資金仍留在鏈上，但持有人無法移動。因此，俄羅斯當局認為由發行商控制的穩定幣不僅對加密貨幣市場構成威脅，也對該國金融體系構成威脅，而且即使資產仍留在區塊鏈網路上，這些風險也可能出現。

切貝斯科夫表示，使用可能被封鎖的加密貨幣的投資人須符合更多要求。合格投資人必須接受測試並確認其理解相關風險。擬議框架也將要求非合格投資人接受測試，其透過單一中介機構的購買額度每年以30萬盧布為限。

俄羅斯尚未為可在國內使用的穩定幣制定獨立框架。財政部與俄羅斯央行正在考慮各種模式及其相關風險。

當局也在尋求更多有關俄羅斯境內加密貨幣活動的資訊。目前市場大部分位於受監管體系之外，難以準確衡量。新制度可能提供更多有關加密貨幣持有與活動的資訊。

外國穩定幣禁令可能繼續對俄羅斯投資人構成重大威脅。俄羅斯估計達440億美元的加密貨幣持有量，顯示出此風險敞口的規模。隨著監管演變，投資人必須熟悉國內保障措施未涵蓋的風險。近期值得關注的步驟包括：聯邦稅務局核准申報程序（將啟動180天申報期），以及財政部與俄羅斯央行對可在國內使用之穩定幣模式的審議。