俄羅斯民眾剩餘八個多月的時間，可以直接彼此交易比特幣及其他加密貨幣。俄羅斯央行本週證實，自2027年7月1日起，點對點交易——即兩人在沒有受監管中間人的情況下以盧布兌換加密貨幣——將不再合法。

此項說明載於監管機構10月12日在其官方網站上發布的最新指引中。該指引以加密貨幣業務常見問題的形式發布，明確列出新制度下居民可以與不可以從事的行為，並確認個人間的直接加密貨幣交易僅在該期限前合法。

法律依據是第282-FZ號聯邦法律「關於數位貨幣與數位權利」，由總統弗拉基米爾·普京於8月4日簽署，並於9月1日生效。第30條列出居民可在無持牌中間人情況下進行的加密貨幣業務，而自2027年7月起，該清單不再包含個人間交易。法律生效與點對點交易截止日之間的間隔，形成一段過渡期，其間舊有的直接交易模式仍屬合法，同時持牌制度正圍繞它逐步建立。

自該日期起，居民只能透過或直接與「組織數位貨幣流通」的公司進行加密貨幣交易——主要是獲俄羅斯央行發牌的經紀商，以及登記冊上的加密貨幣交易所機構。實際上，這將把所有散戶交易導入受監管的俄羅斯實體。

該指引亦施加點對點交易以外的限制。個人不得將加密貨幣從數位帳戶轉至自己的非託管錢包，即由持有人而非公司保管私鑰的錢包。透過數位託管機構——記錄誰擁有哪些代幣的持牌公司——運營的地址在個人之間轉帳也被禁止，即使是用於結算雙方之間的交易亦然。普通用戶同樣不得出借加密貨幣：在加密貨幣借貸中，只有經紀商、受託人、交易所機構及清算機構可擔任出借方。整體而言，這些規則將普通用戶的允許行為限定在狹窄範圍內，且幾乎每一項都以持牌機構為核心。

這些變革直擊俄羅斯人取得穩定幣最常用的途徑。自幣安（Binance）於2023年將其俄羅斯業務出售給CommEX以來，標準做法一直是點對點交易：買方將盧布匯入賣方的銀行卡，並換取與美元掛鉤的代幣USDT。新規則終結的正是這種模式。

GMT Legal管理合夥人Andrei Tugarin告訴《生意人報》FM（Kommersant FM），自2027年7月1日起，俄羅斯銀行將必須拒絕為境外平台的加密貨幣錢包注資的客戶，且不得接受從這些平台兌出的盧布。

准入亦將依投資人身分級。非合格投資人——即不具專業投資人身分者——必須通過測試，且每年最多只能購買30萬盧布（約3,600美元）的加密貨幣，而合格投資人則無上限。比特幣、以太幣及USDT是央行清單上非合格買家唯一可購買的幣種，測試、年度上限與三幣清單的組合，將散戶參與持牌市場的空間嚴格限制。

已登記的中介機構正在成形。據國際文傳電訊社（Interfax）報導，俄羅斯最大的貸款機構Sberbank已於10月12日列入央行的加密貨幣交易所機構登記冊，並計劃於12月1日推出其首批加密貨幣產品——這是持牌市場成形過程中最近期值得關注的里程碑。VTB與T-Invest Lab亦在登記冊上。要符合資格，加密貨幣交易所機構必須是擁有至少1,500萬盧布（約17.9萬美元）股本的俄羅斯公司，並列入央行登記冊，但在2027年7月1日之前，它們可在未登記的情況下繼續營運——這意味著屆時登記冊的最終組成，將決定哪些公司可合法服務俄羅斯交易者。

境內以加密貨幣支付仍被禁止。該法律維持了禁止以數位資產支付商品與服務的禁令，同時允許在對外貿易結算中使用加密貨幣——當法案於4月通過一讀時，國家杜馬預算委員會副主席Kaplan Panesh曾公開稱此豁免是規避制裁的一種方式。