皇家加勒比（RCL）股票於週一獲得雙重上調評級，德意志銀行與美國銀行同時將這家郵輪營運商的評級上調至買入——這一信心表態恰好在競爭對手嘉年華備受關注的季度財報發布前一天到來。第三家機構Tigress Financial Partners也重申了對該股的看多立場。

皇家加勒比股價於週一微幅下滑至242.43美元，此前一個交易日（週五）收漲1.6%，報242.70美元。此次評級調整出現在股價大幅回檔之際：該股自8月5日以來已下跌26%，年內跌幅約13%，並跌破50日與200日移動均線——這是技術分析人士最常用來區分上升趨勢與下降趨勢的技術指標。

德意志銀行與美國銀行轉為看多

在該股處於艱難時期之際，這兩項上調堪稱一項值得關注的支持。德意志銀行將皇家加勒比上調至買入，並維持299美元的目標價不變，表示近期的下跌為投資者提供了比今年早些時候更具吸引力的進場點。

美國銀行分析師Andrew Didora將其評級從中性上調至買入，並設定330美元的目標價，他在客戶報告中稱皇家加勒比是一家「高品質企業」。兩家銀行均以該股自8月初以來的大幅下滑作為風險回報狀況改善的依據。

樂觀情緒的驅動因素

Didora指出，公司計劃對Sandals Resorts進行的投資是關鍵的成長驅動力，他估計該交易到2030年可能新增9億美元的EBITDA——EBITDA是衡量營運盈利能力的常用指標。

Didora寫道：「宏觀環境是一項風險，但旅遊支出一直非常強勁，市場預期看來合理，且RCL具備良好的定位以爭取更多旅遊市場份額。」

Tigress Financial Partners也於週一發表看法，重申其買入評級，並維持425美元的目標價——這是本文提及的分析中最高的目標價。該公司表示，與Sandals及Beaches的合作夥伴關係強化了皇家加勒比在全球度假消費市場的地位，而近期的股價回檔則創造了長期買入機會。

Tigress指出，根據InvestingPro對該股的分析，RCL目前的本益比為15.01——這是一項將股價與年度盈利進行比較的估值指標——相對其公允價值估計，目前看來被低估。該公司補充說，Sandals交易以10倍EBITDA的價格帶來高端度假村收益，並預期此項合作將隨時間提升客戶忠誠度與賓客終身消費額。

嘉年華財報為整個行業帶來考驗

嘉年華（CCL）定於週二盤前發布第三季度業績，這對整個郵輪行業而言是一場考驗。據FactSet數據，華爾街預期其調整後每股盈利為1.35美元，低於去年同期的1.43美元，營收則預計成長3%至83.9億美元。嘉年華股價於週一下跌0.6%，報22.10美元。

郵輪行業今年經歷了艱難的一年。與美國與伊朗衝突相關的燃油成本上升、漢他病毒引發的恐慌，以及旅客傾向就近旅遊等因素，均對業績造成壓力。燃油價格仍是該行業最大的不確定因素，美國與伊朗結束衝突的談判仍未有結果。

由於皇家加勒比與嘉年華位居行業龍頭，嘉年華的財報同時也是行業最清晰的短期參考指標：其前瞻性指引、預訂情況評論以及燃油成本假設，將首次全面反映這些壓力是否正在緩解。此次業績也是對上調後投資邏輯的初步檢驗——Didora的判斷部分基於他「市場預期看來合理」的觀點。

其他郵輪股週一亦走低，挪威郵輪（NCLH）與維京控股（VIK）均下跌約1.5%。

華爾街對皇家加勒比的整體看法

看多觀點不僅限於週一的兩項上調，近期還有其他多位分析師轉為更加看好皇家加勒比。摩根大通將其目標價上調至394美元，並維持增持評級，理由是收益率前景正面。Bernstein SocGen重申跑贏大盤評級，目標價355美元。

在皇家加勒比的合資夥伴TUI Cruises公布強勁的初步業績後，瑞銀維持其買入評級與367美元目標價。TUI報告9月季度運力成長12%，日均價格上升2%。高盛也重申其買入評級，對皇家加勒比的目標價為360美元。

綜合來看，各家公布的目標價介於299美元至425美元之間——均高於週一242.43美元的水平。皇家加勒比自身的下一份季度報告仍是對多論點更全面的檢驗；在此之前，嘉年華的業績數據與燃油價格走向是最值得關注的行業數據點。