Roblox 已被歐盟正式依據《數位服務法》（Digital Services Act）指定為「超大線上平台」，這為其在歐洲的 4,500 萬月活躍用戶提供了更明確的合規規則。8 月空頭押注大幅縮減後，股價也受惠於技術性反彈與大量空頭回補。Roblox 的 30 億美元股票回購計畫進一步提供支撐。第二季財報每股虧損 0.26 美元，優於預期，但 14.7 億美元的營收未達 16 億美元的市場共識。分析師共識評級為「持有」，平均目標價為 60.89 美元；Morgan Stanley 近日將目標價從 62 美元下調至 55 美元。

Roblox（RBLX）週二以 41.32 美元開盤，從近期低點反彈，此前歐盟正式將該平台認定為《數位服務法》下的「超大線上平台」。這項裁定為 Roblox 在歐洲的 4,500 萬月活躍用戶提供了明確的合規時程，投資人似乎對此表示歡迎。

這項指定具有實質的監管分量。根據《數位服務法》，月活躍用戶超過 4,500 萬的歐盟平台須承擔更嚴格的義務，包括年度獨立稽核、系統性風險評估、內容審查透明度報告，以及向研究人員開放平台資料存取。對於像 Roblox 這樣擁有大量未成年用戶的平台而言，這些要求直接影響其在最大市場之一如何管理未成年人安全與內容審查，而這種不確定性——至少在範圍與時程方面——的消除，似乎正是獲得市場正面反應的原因。

該股今年表現艱困，年初至今下跌超過 52%，12 個月高點為 142.00 美元，近期低點為 33.88 美元。目前市值約為 275.2 億美元。

這波反彈並非僅由歐盟消息推動，技術性因素也發揮了作用。8 月空頭大量佈局後急劇撤退，隨之而來的空頭回補為漲勢增添了動力。

公司於 5 月批准的 30 億美元股票回購計畫，最多涵蓋 9.5% 的流通股。董事會決定在目前價位買回股票，顯示其認為股價遭到低估。

營收未達目標

在 7 月 30 日發布的最新季度財報中，Roblox 第二季每股虧損 0.26 美元，優於市場共識預估的虧損 0.34 美元。然而，14.7 億美元的營收低於分析師預期的 16 億美元。

營收仍較去年同期成長 8.3%。去年同期公司每股虧損 0.41 美元，顯示獲利狀況有所改善。分析師目前預估全年每股虧損 1.39 美元。

公司負債權益比為 7.82，淨利率為 -17.60%。50 日移動平均線為 45.92 美元，200 日移動平均線為 51.39 美元，兩者均高於目前股價。

機構動態與分析師觀點

俄亥俄州公共雇員退休系統（Public Employees Retirement System of Ohio）於第二季買入 181,051 股 RBLX，價值約 985 萬美元。機構投資人與避險基金合計持有公司 94.46% 的股份。

第二季的其他新買家還包括 Kinetic Partners Management LP，增持約 657 萬美元的部位；S&CO Inc. 則買入約 921,000 美元的持股。

分析師意見分歧。Morgan Stanley 將目標價從 62 美元下調至 55 美元，但維持「增持」評級。DA Davidson 給予 40 美元目標價。Arete Research 給予 95 美元目標價與「買進」評級。Piper Sandler 給予「中立」評級，目標價 47 美元。在追蹤的 31 位分析師中，12 位給予買進評級、15 位持有、3 位賣出。共識目標價為 60.89 美元。

從 DA Davidson 的 40 美元到 Arete Research 的 95 美元，如此大的價差區間，反映出市場對 Roblox 能多快將用戶基礎轉化為持續獲利——同時還要為產品投資與歐洲新增合規義務提供資金——仍存在分歧。

內部人交易也值得關注。財務長 Naveen Chopra 於 8 月 20 日以 37.96 美元賣出 17,509 股 RBLX，價值約 664,641 美元。內部人 Matthew Kaufman 亦以相同價格賣出 14,904 股。兩筆交易均是為了支付股權獎勵歸屬所產生的稅務義務。過去 90 天內部人總賣出量為 168,213 股 RBLX，價值約 683 萬美元。

本文《歐盟裁定掃清合規障礙，Roblox（RBLX）股價反彈》最早發布於 CoinCentral。