Robinhood Markets（HOOD）週一以122.11美元開盤，此前8月大漲36%，成為當月表現最佳的主要金融類股。這波漲勢大幅領先金融精選產業SPDR基金，後者僅上漲0.54%。該股52週區間為63.51美元至153.86美元，目前市值約1,097.9億美元。

第二季業績創紀錄

8月的漲勢有強勁的基本面支撐。第二季營收達到創紀錄的13.1億美元，年增32.5%，每股盈餘0.62美元超越分析師預估的0.44美元，高出0.18美元。

交易型營收成長44%至7.76億美元，主要由事件合約、選擇權及股票交易活動所推動。

事件合約是最大亮點。該部門第二季營收暴增至1.56億美元，是前一年的十倍以上，並且首度超越加密貨幣（1億美元）與股票（1.29億美元）業務營收。Robinhood於6月推出獲CFTC授權的預測市場交易所Rothera；截至第二季末，平台上的合約交易量已超過35億份。這種快速成長反映了美國預測市場更廣泛的熱潮——自2024年選舉週期以來，CFTC監管的政治與體育事件合約吸引了大量交易量，而Robinhood的進場使其在這個快速擴張的類別中與既有業者並駕齊驅。

AI交易初步展現動能

Robinhood於5月推出Agentic Trading，這項工具讓客戶能使用AI代理交易股票、選擇權與加密貨幣。截至第二季末，近10萬名客戶已開設Agentic Trading帳戶，託管資產超過1億美元。此產品推出之際，券商與金融科技公司正競相在平台上加入AI驅動功能，而Robinhood的早期採用數據顯示客戶對自動化交易工具確有需求。

該公司目前營運13條業務線，每一條的年化營收都超過1億美元，這波多元化布局與Robinhood起家時的免佣股票交易應用程式形象形成鮮明對比。執行長Vlad Tenev表示，8月推出的Trust Accounts已吸引客戶超過1.5億美元資金。Robinhood的新區塊鏈僅在9月1日一天就產生約380萬美元費用，顯示加密貨幣仍是活躍的成長領域。

華爾街評級上調湧現

摩根士丹利於9月1日將HOOD評級從「持平」上調至「加碼」，目標價從124美元調升至150美元。Piper Sandler分析師Patrick Moley將目標價從135美元調升至145美元，理由是預期美式足球賽季升溫後預測市場活動將持續成長。Scotiabank也在此期間以看多觀點首次給予覆蓋。

並非所有機構都上調目標價。巴克萊將目標價從122美元下調至105美元，高盛則從137美元下調至118美元，不過兩者都維持相當於買進的評級。目標價的分歧反映出市場對如何為這家公司估值的持續辯論——其營收結構如今橫跨事件合約、加密貨幣與AI驅動產品，以及核心交易業務。

機構持股比例為93.27%。TD Waterhouse Canada第二季增持51.1%，持股增至53,324股，價值約580萬美元。

然而，內部人士一直在出售股票。執行長Vladimir Tenev於7月6日以每股116.17美元出售37.5萬股，持股減少50%。財務長Shiv Verma也在8月出售股票。過去90天內部人士合計出售約6,910萬美元。股價大漲後的內部人士出售是常見現象，主管通常透過預先安排的交易計畫執行，但對部分投資人而言，這可能意味著內部人士認為股價已充分反映價值。

目前分析師共識為「適度買進」，平均目標價122.67美元，接近HOOD目前的交易價位。根據報導，該股同時具有「強力買進」共識評級，平均目標價為127.43美元，最高目標價為160美元。後續值得關注的重點包括：預測市場交易量能否隨體育賽事日程延續、Agentic Trading與Trust Accounts的採用趨勢，以及新業務線能否維持推動8月漲勢的成長步調。