Robinhood 公布第二季營收達 13.1 億美元，年增 32%，高於分析師預期的約 12.8 億美元。攤薄每股盈餘達 0.62 美元，遠高於約 0.44 美元的預估值。淨利年增 48% 至 5.73 億美元，調整後 EBITDA 則上升 35% 至 7.41 億美元。

儘管業績優於預期，HOOD 股價在最新交易日仍下跌 3.62%，報約 89.40 美元，跌破 90 美元整數關卡。這波下跌反映投資人對加密貨幣交易收入走弱以及獲利品質的疑慮。此前股價在 2025 年大幅上漲，因此對於整體成長指標出現任何疲弱都相當敏感。

平台成長與客戶數據

Robinhood 本季錄得 217 億美元淨存款。平台總資產年增 32% 至 3,690 億美元，已入金客戶增至 2,840 萬名。每位使用者平均營收增加 24% 至 187 美元。

Robinhood Gold 訂閱用戶創下 484 萬的紀錄，較一年前增加 39%。Gold 滲透率達到已入金客戶的 17%，年化訂閱收入升至 2.16 億美元。這個提供更高 IRA 配對、較低借款利率與進階研究等功能的訂閱方案，已成為公司在交易手續費以外的重要經常性收入來源。

交易收入：選擇權與預測市場領先

以交易為基礎的營收年增 44% 至 7.76 億美元。其中選擇權仍是最大貢獻來源，帶來 3.42 億美元。預測市場創造 1.56 億美元營收，超過本季的股票與加密貨幣收入。股票收入達 1.29 億美元。

預測市場數據顯示，讓用戶對選舉與經濟數據等結果下注的事件合約，已成為零售交易平台的重要收入來源；這一類別在 2024 年美國大選週期前夕獲得廣泛關注。

加密貨幣交易收入降至 1 億美元，較一年前下滑 38%。Robinhood App 的加密貨幣交易量下降 35% 至 180 億美元，而 Bitstamp 另外貢獻了 220 億美元的交易量。Robinhood 在 2024 年收購歐洲加密貨幣交易所 Bitstamp，以加速全球數位資產擴張，而這些交易量顯示國際管道正部分抵銷美國加密貨幣活動的疲弱。

在加密貨幣表現轉弱之際，Robinhood 持續擴張其他業務線。事件合約、選擇權、Gold 訂閱以及平台資產成長，幫助抵銷數位資產活動的下滑。

Robinhood 表示：「無論是 Robinhood Chain、Robinhood Ventures，還是 Trump Accounts，我們的產品推進都聚焦於一個目標：讓每個人都成為擁有者。」公司還表示：「在持續贏得市占的同時，我們創下了營收新高，並在股票、選擇權與事件合約交易量上都刷新紀錄。」

營運費用、展望與股票回購

營運費用年增 33% 至 7.34 億美元，Robinhood 將此歸因於行銷、產品投資、重組成本，以及對較新業務的支出。

公司將 2026 年調整後營運費用與股票型薪酬的預期區間收窄至 26.75 億美元至 27.75 億美元，較先前的 27 億美元至 28.25 億美元區間更為集中。

本季獲利包含 1.29 億美元收益，主要來自 Robinhood Ventures Fund I 的去整併處理，約為攤薄每股盈餘增加 0.14 美元。即使排除此項利益，基礎獲利仍優於預期，但這項調整仍引發投資人關注。

Robinhood 本季回購了 4.14 億美元的公司股份，平均價格接近 94 美元。進入下一季後，投資人將持續觀察加密貨幣交易趨勢、預測市場成長、Gold 訂閱動能與費用控制。