Robinhood Chain 是交易平台 Robinhood 推出的 Ethereum layer-2 網路，在公開亮相後不到三週，總鎖倉價值便突破 4 億美元，成為今年最受矚目的企業進入去中心化金融領域案例之一的早期採用里程碑。

總鎖倉價值（Total Value Locked，TVL）衡量的是存入某一網路協議中的加密資產數量，包括借貸市場與交易池。它被廣泛用作衡量一個生態系已吸引多少資本的基準，但單靠這項指標並不能顯示該活動的持續性，也無法說明是哪些應用在推動它。

根據 FalconX 的研究，並引用 Entropy Advisors 的數據，截至 2026 年 7 月 19 日，Robinhood Chain 的協議 TVL 達到 4.31 億美元。根據 Robinhood 的公告，該網路的公開主網於 2026 年 7 月 1 日上線。

The Block 也報導了這一里程碑，稱該鏈在不到三週內跨過這一門檻。根據 Robinhood 的鏈文件，Robinhood Chain 使用 Arbitrum 技術堆疊建構，採用 ETH 作為其原生 gas 代幣，依賴 Ethereum blobs 進行資料可用性，鏈 ID 為 4663。

是什麼推動新 Ethereum L2 上的活動

Robinhood 在推出時將該鏈描述為一個無需許可的 layer-2 網路，設計目標是支援代幣化真實世界資產與 DeFi 產品。該公司在主網推出時同步引入股票代幣與代理式交易功能，這一產品定位塑造了早期關於資本流入的大部分討論。

4.31 億美元這一數字指的是協議 TVL，也就是部署在該鏈應用程式內的價值。這項指標不同於更廣泛的網路價值衡量方式。L2BEAT 統計，7 月 25 日的總擔保價值為 7.7112 億美元，該指標包括橋接進入並由網路結算的資產，而不僅是主動部署在協議中的資產。

即時數據也顯示，這些數字可能每天都有顯著變動。7 月 25 日，DeFiLlama 列出的 Robinhood Chain DeFi TVL 為 3.2486 億美元，穩定幣市值為 4.8163 億美元，低於 7 月 19 日報告的 4.31 億美元協議峰值。這一差異凸顯出，尤其是在新上線的網路上，橋接價值、擔保價值與已部署的協議價值可能出現分歧。

關於此次上線的報導也指出，早期活動明顯偏向迷因幣交易與投機，而非 Robinhood 所強調的真實世界資產用例。在將頭條 TVL 數字解讀為 RWA 相關產品需求指標時，這一區別具有相關性。對追蹤該網路發展的讀者而言，TVL 的構成可能與頭條數字同樣重要，因為集中在短期交易池中的流動性，可能代表一種不同於與代幣化股票產品或借貸市場相關流動性的使用類型。

對 Robinhood 與 Ethereum 擴容的影響

對 Robinhood 而言，鏈上活動延伸了其加密策略，該策略已從託管式交易擴展到基礎設施所有權。該公司也表示，面向加密交易者的 Robinhood AI agent 即將推出，作為與該鏈發布相關的代理式交易套件的一部分。

Robinhood 將其鏈上的 Stock Tokens 設計為由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 發行的代幣化債務證券。這些產品提供經濟敞口，而非直接股東權利，且不向美國境內或美國人士提供。即使網路正在擴張，這一監管結構仍使該產品被排除在 Robinhood 的本土市場之外。

該鏈的早期成長也為 Ethereum 擴容生態系提供了一個數據點，因為存款與結算都經由 Ethereum 基礎層完成。使用基於 Arbitrum 的 layer 2，使 Robinhood 能夠提供自己的應用環境，同時仍依賴與 Ethereum 相關的結算與資料可用性，將此次發布置於面向消費者的平台把區塊鏈基礎設施直接打包進金融產品的更廣泛趨勢之中。

這一里程碑出現在整體加密市場較為謹慎的時期：ETH 交易價格接近 1,856 美元，24 小時內下跌約 1.2%，而 Crypto Fear & Greed Index 為 27，處於「Fear」區間。

此次推出並非沒有品牌相關挑戰。今年稍早，Robinhood CEO Vlad Tenev 的 X 帳號遭駭並被用來推廣一種代幣，凸顯了聚焦加密的金融科技計畫所面臨的安全審查。

Robinhood Chain 能否將流動性維持在 4 億美元以上，將取決於啟動激勵下降後仍有多少資本保持部署，以及活動是否能從投機性交易擴展到 Robinhood 在推出時強調的 RWA 與 DeFi 產品。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有重大風險。做出決策前，請務必自行研究。