Robinhood Chain 活動量下滑 42%，鏈上存款仍逾 10 億美元
重點速覽
- •Robinhood Chain 在 10 月 2 日至 8 日期間日均交易量為 620 萬筆，較 9 月高峰下降 42%，日活躍地址則減少 31% 至約 32.2 萬個。
- •該網去中心化交易所的現貨交易量週減 21% 至約 74.5 億美元，其中 Uniswap 約佔 77%。
- •每日網路費用下跌 39% 至約 6.5 萬美元，遠低於 9 月初該鏈最繁忙一天收取的約 800 萬美元。
- •儘管活動放緩，該網路應用程式存款成長約 2% 至約 10.4 億美元，穩定幣供應量約為 11 億美元。
- •永續合約交易量逆勢上揚，截至 10 月 9 日，七天滾動交易量成長 26% 至約 73.5 億美元。
Robinhood Chain 的網路活動明顯放緩，日均交易量較 9 月高峰下降 42%，現貨交易量與網路費用也同步走低。儘管整體回吐，鏈上去中心化金融（DeFi）應用程式中仍存有超過 10 億美元的資金。這些數據突顯鏈上持有資本與實際網路使用之間的差距正在擴大。
交易量與現貨交易量同步下滑
Robinhood Chain 在 10 月 2 日至 10 月 8 日期間日均交易量為 620 萬筆，低於 9 月 10 日至 16 日的 1,080 萬筆。活動量較前一週也下降 20%。日活躍地址減少 31% 至約 32.2 萬個，顯示網路參與度降低。
這波放緩已不僅限於交易費用，還擴及轉帳與去中心化交易所（DEX）業務。10 月 2 日至 10 月 8 日期間，Robinhood Chain 上去中心化交易所的現貨交易量總計約 74.5 億美元，較前一週的 94.6 億美元下降 21%。Uniswap 作為業內使用最廣泛的去中心化交易所之一，約佔該交易量的 77%。
此番下滑與 9 月形成對比，當時網路費用急劇下降，但交易筆數維持高檔，且週交易量仍在增加。最新數據顯示，交易筆數、現貨活動與費用現在同步下滑，指向整體網路使用率降低。
活躍地址減少不一定代表個別用戶等幅下降。一個人可以掌控多個錢包，而自動化系統可能產生數千筆交易。數據證實活動減少，但無法確定用戶是已離開網路，或只是使用頻率降低。
超過 10 億美元仍留存於 Robinhood Chain
儘管活動放緩，Robinhood Chain 應用程式內持有的資本仍相對穩定。DefiLlama 估計應用程式存款約為 10.4 億美元，成長約 2%。應用程式存款通常以鎖倉總值（TVL）衡量，是比較各區塊鏈網路持有資本的標準基準。穩定幣供應量約為 11 億美元，顯示平台上仍保有與美元掛鉤的穩定資產，此供應水準常被視為交易與借貸可用流動性的指標。
有關該鏈季度表現的更多細節，可參閱 Growthepie 的 10 月 9 日報告。在 7 月至 9 月期間，該網路處理了約 7.937 億筆交易，收取約 5,100 萬美元的網路費用，即用戶使用區塊鏈所支付的交易成本。應用程式營收估計約為 5.914 億美元。
網路費用與應用程式營收代表兩個不同的經濟指標。網路費用是用戶為在區塊鏈上處理交易所支付的費用而應用程式營收則反映網路上運行的應用程式的營運成果。單一數字皆無法代表 Robinhood 直接獲取的營收。
存款與活動之間的差距意義重大，因為資本可以留存於借貸或交易應用程式中而未被主動移動。
永續合約活動逆勢而行
永續合約活動與整體放緩背道而馳。截至 10 月 9 日，七天滾動永續合約交易量上升至約 73.5 億美元，較前幾個月成長 26%。這類產品讓用戶無需持有標的代幣即可對資產進行投機交易。
Robinhood 的去中心化永續合約交易產品於該鏈 7 月上線時，透過去中心化永續合約協議 Lighter 提供給用戶。該網路還支援代幣化股票、借貸以及其他去中心化應用程式。比較這兩類使用情況可見需求各異，但並無法解釋造成分歧的原因。
Robinhood Chain 於 2026 年 7 月 1 日推出公共主網，旨在提供代幣化金融資產與鏈上服務的存取。在近期回吐之前，其使用量在 8 月和 9 月持續攀升。
網路費用自 9 月高峰回落
10 月 2 日至 10 月 8 日期間，用戶每日支付的網路費用約為 6.5 萬美元，較前一週下降 39%。該數字仍遠低於 9 月初該鏈最繁忙一天所收取的約 800 萬美元。
根據 Growthepie 的季度回顧，該季度約 74% 的網路費用是在 8 月 30 日至 9 月 10 日期間賺取的，顯示一段短暫而密集的活動高峰塑造了該季度的費用收入。
Bernstein 的研究報告指出，根據現行協議，Robinhood 掌控該網路約 90% 的淨協議費收入。交易筆數減少可能影響費用收入，但實際影響取決於確切的收入分成模式。
Robinhood 延長網路費用促銷；代幣化 ETF 開發中
透過 Robinhood Wallet 進行的合資格兌換之 Robinhood 網路費用促銷已延長至 2026 年 12 月 31 日。根據該優惠，公司將為價值超過 0.50 美元的合資格兌換支付網路費用。該促銷原定於 9 月 29 日到期。此類費用補貼是新上線網路降低早期使用成本的常見獲客工具。
此外，交易平台 Arcus 於 10 月 1 日為 Robinhood Wallet 上的股票代幣兌換新增了獎勵積分。雖然此類激勵措施可能帶動使用量，但在促銷結束後用戶是否會保持活躍仍是未知數。
Robinhood 也正與管理資產達 1.9 兆美元的資產管理公司 T. Rowe Price 合作開發代幣化交易所買賣基金（ETF）。該產品將透過 Stock Token（該網路的代幣化股票格式）在 Robinhood Chain 上提供主動管理型基金的曝險；其推出時間尚未公布。
每日交易量、現貨交易量、網路費用與應用程式存款是接下來值得關注的關鍵指標。活動量回升將代表使用率回歸，而持續下滑則指向需求疲軟。目前 Robinhood Chain 持有大量資本，但如何將這些資本轉化為網路活動仍是核心問題。
