區塊鏈分析公司 Bitquery 的一項調查，將 Robinhood Chain 上疑似 rug-pull 行動的範圍擴大至 56 次 memecoin 發行，同時將該組織估計的獲利下修至 1,550 萬美元。該公司於 9 月 28 日發布調查結果，檢視截至 9 月 23 日的活動，比先前 1,843 萬美元估計所用的截止日期多出兩天。

除了釐清哪個估計更為準確之外，Bitquery 的市場分析顯示，用於發行新 memecoin 的各項功能，如何讓協調作業的交易者相較一般投資人取得優勢。大部分追蹤到的活動發生在 Pons 上，這是一個運行於 Robinhood Chain 的代幣發行平台。

一個獲得資金注資的錢包如何買下整條曲線

Pons 透過聯合曲線銷售新代幣，讓最早的買家取得最低價格。為防止狙擊行為，該平台在首次購買時收取 99% 的稅費，而該稅率會在五秒內降至零。據 The Block 報導，代幣創建者可以自行選擇哪些錢包免於課稅。

Bitquery 將其中一起事件與 9 月 21 日 DEED 的發行連結起來。在代幣上線前約 40 分鐘，一個與該組織相關的錢包為 92 個新地址的創建提供資金。在下一個區塊中，25 個免稅錢包買下了約三分之二的全部供應量。

「沒有其他人以發行價格取得任何一枚代幣，」Bitquery 寫道。

據 Bitquery 統計，在與該組織相關的 35 次發行中，Pons 僅收取了 1.9 ETH 的狙擊稅——這顯示錢包豁免機制大幅削弱了該稅費防止早期狙擊的作用。

同一行動的兩次統計

[Wazz](https://x.com/WazzCrypto/status/2104194307628621976 是一位匿名分析師，他率先將 7 月 10 日至 9 月 21 日之間的 53 次發行與單一組織連結起來，並估計該組織從這些交易中獲利至少 1,843 萬美元。「一次發行的收益，用來支付資助下一次發行的鑰匙，」Wazz 在 X 上發文表示。

The Block 透過檢視研究中引用的十次發行並追蹤單一資金的流向，驗證了 Wazz 的觀察，但未能複製 Wazz 所報告的數字。

隨後，Bitquery 根據交易數據建立其論據，統計出 7 月 10 日至 9 月 23 日期間共 56 次發行，其中包括在 Wazz 截止日期之後發行的 UNREAL。其估計結果略低，淨額約為 1,550 萬美元，若採用其最嚴格的計算方法則為 1,240 萬美元。截至 9 月 28 日，買家損失約為 1,330 萬美元，而該組織的錢包收益接近 1,140 萬美元。

一個會蔓延的發行平台優先模式

該組織僅是故事的一部分。Bitquery 已在 Pons 上驗證了另外 467 個使用相同豁免與捆綁手法的叢集，潛在總收益達 1,160 萬美元。這一點至關重要，因為發行平台正帶來可觀的活動量：據 Cryptopolitan 報導，Pons 已在一個月內收取 9,000 萬美元的費用。

這種模式並不侷限於 Robinhood Chain。據 Cryptopolitan 報導，Circle 的 Arc 平台上的 memecoin 發行平台在首日貢獻了約 82% 的 4.108 億美元去中心化交易所交易量。

監管方面的後盾同樣有限。美國證券交易委員會（SEC）2025 年 2 月的聲明表示，涉及符合其描述的迷因幣的交易通常不涉及證券，但同時強調，不同的具體情況可能導致不同的結論。

這使得交易者面臨的問題更多是結構性的，而非個案：讓代幣發行快速且易於取得的相同工具，也可能使協調性的早期搶籌變得廉價且可重複。Bitquery 的重建分析指出，更大的警示不在於某一組織 1,550 萬美元的獲利，而在於同一套劇本可以多麼輕易地再次上演。