Robinhood 於 7 月 1 日推出的以太坊 Layer 2 網路 Robinhood Chain，交易活動與營收均大幅攀升，但 9 月 4 日的一場短暫網路中斷，凸顯這條仍在成熟中的區塊鏈所面臨的挑戰。像 Robinhood Chain 這樣的 Layer 2 網路會在以太坊主網之外獨立處理交易，再結算回主網，此設計旨在為用戶提供更低的手續費，而這次推出也是美國主流零售券商自建區塊鏈最引人矚目的嘗試之一。

根據德意志銀行引用的數據，該網路 9 月 2 日營收約達 401 萬美元，一度超越包括 Solana、Ethereum 與 Tron 在內的主要區塊鏈網路。這波熱潮推升了市場對 Robinhood 加密貨幣業務的期待，同時也引發質疑：一旦促銷誘因到期，該網路能否維持成長動能。

迷因幣交易推動網路活動

近期活動大多來自運行於 Robinhood Chain 上的應用程式，而非 Robinhood 最初宣傳為核心用途的代幣化股票產品。迷因幣發射平台 Pons 與交易機器人 GMGN 已成為交易量的重要來源。這種模式與其他區塊鏈上的情況相似——迷因幣交易與自動化交易機器人屢屢創造最高的手續費收入，儘管這類活動在歷史上已被證明對市場週期與獎勵機制相當敏感。

Robinhood 還提供了為期 90 天的 gas 補貼，涵蓋透過 Robinhood Wallet 進行的交易，實際上讓符合資格的用戶在 9 月 29 日前可免除 gas 費用交易。手續費補貼是較新區塊鏈網路常見的獲客手段，但也使早期的使用量數據更難作為持久需求的訊號。這項補貼推動了爆發性的交易成長，但該網路的長期經濟模式，將取決於標準交易費用恢復後用戶是否仍持續活躍。

Blockscout 的數據顯示了早期擴張的規模：日交易量從該網路有紀錄的第一週約 2.2 萬筆，到 7 月中旬攀升至約 850 萬筆——增幅約達 38,350%。

營收成長超出預期

Robinhood Chain 的營收在 8 月急速攀升。8 月中旬前，日營收約為 20 萬美元，月底時已接近 100 萬美元。

進入 9 月後漲勢更加明顯，營收於 8 月 31 日達到約 192 萬美元、9 月 1 日達 338 萬美元、9 月 2 日達 401 萬美元。

在為期五天的期間內，該網路創造了約 1,080 萬美元營收，其中約 540 萬美元預計將以手續費收入形式流向 Robinhood。此數字超越德意志銀行先前對該公司整個第三季 460 萬美元的預估。

德意志銀行隨後將 Robinhood 的目標價從 115 美元上調至 136 美元，並維持買入評級。該行表示，Chain 表現優於預期促使其上調獲利預估，但也警告目前的營收成長速度可能無法持續。

短暫中斷打斷出塊

在快速擴張之後，9 月 4 日發生了一場短暫的技術中斷，Robinhood Chain 一度似乎暫停產出新區塊，導致交易在一段時間內未被紀錄。根據 Blockscout 瀏覽器數據，該網路約有 13 分鐘未紀錄任何新交易。

中斷的具體原因當時尚未公布，而 Robinhood 的官方狀態頁面也未顯示 9 月 4 日有任何正式回報的事件。區塊生產其後斷斷續續地恢復，鏈上活動逐漸回升，後續報導指出該網路已恢復正常運作並穩定出塊。其他主要區塊鏈也曾發生中斷與壅塞事件，但對於一條處理零售客戶資金的網路而言，任何出塊暫停都會受到特別嚴格的檢視。

此次中斷似乎是一次短暫的干擾，而非長時間的故障，Robinhood 核心服務未傳出重大廣泛影響。

手續費將是關鍵考驗

9 月 4 日的中斷發生之際，Robinhood 正擴展其鏈上金融基礎設施，並致力將 Chain 打造為有意義的交易收入來源。9 月 29 日 gas 補貼結束，將成為檢驗有機需求的重要測試：若用戶開始支付費用後交易量依然強勁，Robinhood 將可證明該網路的成長不僅止於促銷誘因。

Robinhood 預計於 10 月底發布的第三季財報，可望首次較全面地評估補貼期後這條區塊鏈的經濟效益。投資人勢必密切關注營收、交易量與用戶留存。

目前為止，Robinhood Chain 已展現快速的被採用速度與可觀的手續費創造潛力，而此次短暫中斷則凸顯該網路仍相當年輕。其能否在補貼結束後維持可靠運作並留住用戶，將是決定這波早期熱潮能否發展為可持續業務的關鍵。

來源：CoinTrust