Robinhood 執行長 Vlad Tenev 表示，美國代幣化規則持續存在的不確定性，可能使投資人不願將大量資產投入代幣化股票市場。Tenev 週二在该公司第三季財報電話會議上發表上述言論，此時這家交易平台正處於加密貨幣業務急劇萎縮、而預測市場業務快速擴張的時期。

美國證券交易委員會（SEC）今年稍早透過創新豁免，為鏈上股票交易開啟了一條臨時途徑。由於這項豁免屬於臨時性質，其本身並未定義到期後代幣化股票將如何受到規範。Tenev 對這項舉措表示歡迎，但認為它還不足以就長期監管框架安撫市場參與者。

「就創新豁免而言，我認為這是非常正面的一步，」Tenev 說。「我確實認為還需要做更多，才能讓人們擁有一點確定性，因為在我們與客戶的溝通中，我認為五年後會怎樣的不確定性，很可能會阻礙人們把重要資產放到這項技術上。」

Tenev 呼籲制定規則或立法

據 Tenev 表示，最終仍需正式的規則制定或新的立法，才能為市場帶來持久的明確性。他也透露，Robinhood 希望在不久的將來公布更多其針對美國市場的代幣化計畫。

「所以我仍然認為某種形式的規則制定或立法是必要的，儘管當然，這是一個正面的進展，」他說。

關於與私人公司股票掛鉤的代幣，Tenev 表示 Robinhood 計畫視相關司法管轄區的監管安排，在海外推出此類產品。在美國，该公司正在開發一種符合現行合格投資人限制的做法。

Robinhood 目前在 Robinhood Chain 上提供約 200 檔股票代幣。這些產品由真實股票支持，但以代幣化債務證券的形式架構，意味著持有人獲得經濟曝險，卻不享有與普通股東相同的權利。因此，這些代幣不在 SEC 豁免範圍之內，因為該豁免要求擁有股息與投票權等平等權利。儘管 Robinhood 主張需要更持久的框架，但其自身的代幣化股票目前實際上並不在這項臨時豁免的涵蓋範圍內。

代幣化股票也遭遇了傳統企業的阻力。微軟（Microsoft）、Alphabet 和高盛（Goldsmith Sachs）等 16 家公司反對其股票在擬議的 OKXICE 交易平台上交易。另外，AMC 執行長 Adam Aron 也曾公開批評 Robinhood 的代幣化股票產品。

儘管存在摩擦，該領域仍持續吸引雄心勃勃的預測。Binance Research 估計，在基準情境下，代幣化股票市場規模到 2030 年可達 3,490 億美元。截至 9 月 15 日，市場規模為 44.3 億美元——這一差距凸顯了此類預測所假設的採用程度。該領域近期的關注焦點包括 Robinhood 計畫中的美國市場披露細節，以及 Tenev 所描述的正式規則制定或立法是否會在臨時豁免之後跟上。

Robinhood 加密貨幣營收下滑 55%

Robinhood 公布，第三季加密貨幣營收年減 55% 至 1.2 億美元。加密貨幣名義交易量下降 38% 至 500 億美元。Robinhood 應用程式上的交易量減少 48% 至 210 億美元，Bitstamp 的交易量則下滑 28% 至 290 億美元。

该公司的預測市場業務則呈現相反走勢。事件合約營收暴增六倍至 1.73 億美元，交易合約數量更躍升逾七倍至 164 億份。

就整個公司而言，總淨營收成長 12% 至創紀錄的 14.2 億美元，但該數字低於分析師預期。調整後每股盈餘為 0.60 美元，較預期低 4 美分。