比特幣礦企 Riot Platforms 已與人工智能開發商 Anthropic 簽訂價值約280億美元、為期15年的初步協議，標誌著該公司將比特幣挖礦基礎設施轉型為AI運算設施的策略大幅擴展。這項交易實際上是把為挖礦而建的電力容量轉化為長期租賃業務，而公司為推動這一轉型，已部分透過出售自身比特幣持倉來支付相關成本。

根據協議，該項目將涵蓋910百萬瓦容量，分階段交付至2028年7月。Riot 將提供土地與電力基礎設施，Anthropic 則負責安裝及營運運算設備。一旦整個設施全面投入營運，Riot 預計每年平均租金收入約為18億美元。以15年合約期攤計，該預期租金流與協議約280億美元的總價值大致相符。

開發成本約55億美元

儘管有預期租金收入，建設所需的基礎設施仍需要龐大的前期投資。Riot 於週三發布的業績簡報估計，項目總成本約為55億美元。

其中約18億美元用於 Riot 自身的場地開發及電力基礎設施，最多36億美元將用於向 Anthropic 償付其數據中心設施的費用。這些償付款項將視乎實際合資格成本而定，並在各項目階段交付並開始產生租金收入後支付。

根據 Riot 的融資示意，貸款機構可為項目總成本提供80%至90%的資金，這意味著 Riot 需自行承擔約5億至11億美元的現金出資。公司預計於2027年啟動融資程序。

Anthropic 或可獲得12%年利息

其中一項最重要的財務細節涉及兩家公司之間的償付安排。根據 Riot 季度申報文件所述的架構，Anthropic 可透過從未來租金付款中扣減的方式，收回與其數據中心模組相關的合資格成本。

該安排還包括就該等合資格成本支付12%的年利息。這意味著隨著協議推進，Riot 的租金收入可能會因償付扣減及相關利息支出而減少。

多項財務細節仍未落實。CoinDesk 表示已向 Riot 查詢：扣減後剩餘的租金收入為多少、公司能否提前償還款項，以及項目債務預期能取得的利率。

Riot 出售逾20,000枚比特幣以資助AI擴張

Riot 一直在動用其比特幣持倉為數據中心業務轉型提供資金。2026年前九個月，公司出售20,264枚BTC，套現約15億美元。所得款項主要用於數據中心開發，以及償還 Riot 向 Coinbase 借入的2億美元貸款。

截至9月底，Riot 僅持有2,418枚BTC。實際上，公司正將挖礦時代的比特幣資產負債表轉化為AI建設的資本。公司亦預計將繼續出售幾乎所有新開採的比特幣，意味著其挖礦業務將繼續是基礎設施擴張的重要資金來源。

Corsicana 首期容量預計2027年6月啟用

Riot 預計其位於德州 Corsicana 園區的首期將於2027年6月啟用，使公司能開始從該項目收取租金收入。整個910百萬瓦的開發項目將持續至2028年7月，容量分階段交付。由於融資亦預計於2027年啟動，該年將同時標誌著項目融資的展開及首筆租金收入的到來。

由於採用分階段架構，隨著設施各部分相繼完工並投入營運，租金收入與償付責任亦將逐步形成。Riot 亦表示目前不預期發行新股為已公佈的項目融資。相反，其計劃中的資金策略主要依賴項目債務、現金出資，以及持續變現比特幣持倉。

與 Anthropic 的協議代表 Riot 從加密貨幣挖礦邁向AI基礎設施轉型的重要一步。然而，項目的長期財務表現將取決於建設成本、借貸條款、償付責任，以及扣除利息後最終保留的租金收入。

資料來源：CoinDesk