根據 Hedgeye 的資料,自 2026 年 2 月 28 日伊朗戰爭爆發以來,美國米價已攀升逾 47%。這並不只是一張飆升的大宗商品價格圖——而是數十億人的糧食成本正即時急速上揚。

這場由美國與以色列對抗伊朗及其盟友的衝突,結果正如軍事分析師先前警告的那樣:扼住了荷莫茲海峽——全球最關鍵的海上咽喉要道之一。當全球航運動脈受阻,所有經海路運輸的貨品價格都會上漲,而稻米也不例外。

中東戰爭如何推高米價

荷莫茲海峽承載了全球石油與液化天然氣(LNG)貿易的龐大份額。當軍事打擊與報復行動使通行風險升高,航運成本隨之飆升,行經該海域船舶的保險費也大幅膨脹,連鎖效應層層蔓延至所有涉及海運的供應鏈。

在這些亂局中,肥料價格已大漲約 40%。當肥料貴了 40%,農民不是自行吸收利潤損失,就是將成本轉嫁出去——而多數農民無力吸收。肥料與能源的連動關係在於:氮肥主要以天然氣生產,因此作物投入成本與這場衝突所擾亂的波斯灣能源流向息息相關。

全球最大稻米出口國印度,2026 年前四個月的出口量較前一年下滑。對波斯灣市場的印度香米出口受創尤其嚴重,這在地理上並不意外:這些貨運路線直接行經衝突區域。印度出口減少,恰好在需求未見減弱之際收緊了全球供給。

稻米市場本身的結構進一步放大了這種緊縮效應。全球稻米產量只有約十分之一會跨越國界——多數在同一國家內種植並消費——因此出口供給原本就稀薄,供給量即使只是小幅變動,也可能使價格劇烈波動。

食品通膨持續攀升

稻米養活了全球約半數人口。主糧價格上漲 47%,對大宗商品交易商而言並非需要琢磨的抽象數據,而是一場以慢動作成形的糧食安全危機。

自衝突爆發以來,受影響地區的食品通膨持續穩步攀升,而高度依賴稻米進口的南亞與東南亞國家感受最為強烈。

過去的稻米危機顯示,政府政策可能使問題加劇。2008 年,包括印度與越南在內的主要生產國實施出口限制,推升米價至歷史新高,在數十個國家引發糧食抗議。印度 2023 年的出口管制,同樣曾助使全球米價升至多年高點。仰賴進口的政府如今是否以囤糧因應、出口國是否祭出新的限制,是未來數月值得關注的關鍵變數之一。

截至 2026 年 8 月下旬,多次停火嘗試均告失敗,衝突也未見平息跡象。這意味著推升物價的供應鏈亂局並非一時衝擊——而是正成為當前全球經濟的結構性特徵。

這對大宗商品市場意味著什麼

對農產品大宗商品市場而言,伊朗戰爭帶來的地緣政治風險溢價,是自 2022 年俄烏衝突初期以來所未見。那場戰爭使小麥與肥料價格飆升;這場戰爭對稻米的影響如出一轍。美國本身位列全球前五大稻米出口國,通常約半數產量外銷,因此國內價格與全球供給狀況密切相連。

肥料成本約 40% 的漲幅並不限於稻米——幾乎抬高了全球所有作物的生產成本底線。

根據該報告,米價後續走向幾乎完全取決於戰爭本身的走向。每一次停火失敗,都會延長航運成本居高不下、保險費持續上漲以及印度出口受限的時間。而肥料價格每維持 40% 漲幅一個月,全球稻米生產者的種植經濟效益就再惡化一個月。