RH 股價在週五盤前交易中上漲近 9%，觸及 $146.00。這家高端家居用品零售商公布 2026 財政年度第二季業績，獲利超越市場預期，但季度營收略低於分析師預測。該股在業績公布前收於 $134.02。儘管盤前上漲，RH 過去 12 個月的跌幅仍超過 41%。

公司公布調整後每股盈餘為 $2.70，較華爾街共識預期的 $1.78 高出 $0.92。營收年增 2.6% 至 $922.2 million，低於分析師預測的 $936.25 million。

Schaeffer’s Investment Research 在 X 上公布了這些業績：

JUST IN: $RH +8.2% after hours after Q2 results. Revenue: $922.2M vs. $916.3M est. Revenue +2.6% Y/Y Adj. EBITDA: $178.5M Q3 revenue growth guide: +5% to +6% FY revenue growth guide: +5.5% to +7% — Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) September 10, 2026

本季度包括一筆 $55.1 million 的關稅相關收益。管理層預期在財政年度下半年再取得 $13.9 million 的關稅收益，並預計這將抵銷因油價上升而產生的約 $50 million 額外供應鏈支出中的一部分。

期內現金產生額總計 $72.3 million。該數字包括自由現金流，以及公司 Aspen 合資企業分派的 $42 million，但不包括收到的 $69.2 million 關稅退款。

Estates 系列瞄準更大的市場

RH 最重要的產品公告涉及 Estates 系列，該系列於 6 月下旬至 7 月中旬期間推出。管理層表示，該系列聚焦於北美超過 60% 高端住宅所採用的傳統及經典設計風格，而這類風格在歐洲市場的存在感更為強勁。

管理層認為，Estates 系列可能使 RH 的可服務市場規模擴大一倍。公司預期，五年內該系列將占整體產品組合的一半，並預計這種設計美學將影響業界趨勢超過二十年。

公司正透過重大資本投資支持這項策略，同時將零售模式拓展至商品銷售以外。因此，Estates 系列的推出不僅涉及產品組合，也與公司更廣泛的計劃相關，即將畫廊、餐廳及設計服務整合為更完整的顧客體驗。

RH Compounds 與餐飲業務擴張

RH 正在開發其所稱的 RH Compounds，即由多座建築組成、旨在透過沉浸式體驗吸引顧客的零售綜合體。位於佛羅里達州 Naples 的設施將設有花園庭院及中央位置的中庭餐廳，預計於 2026 年底至 2027 年初之間開幕。

佛羅里達州 Aventura 的第二座 Compound 預計很快動工，目標於 2027 年開幕。管理層預期這些擴張項目的回收期為 12 至 18 個月。

目前，設於 RH 現有畫廊內的餐廳，在已營運的地點所產生的營收，相當於畫廊租金總成本的 65%。這家零售商也正在擴大住宅室內設計服務，將業務模式從家具銷售延伸至完整的空間設計與執行。

2026 財政年度指引

RH 將 2026 財政年度全年營收指引收窄至 $3.629 billion 至 $3.681 billion，相較之下，先前指引區間為 $3.594 billion 至 $3.715 billion。華爾街共識預期為 $3.631 billion。

公司預測第三季營收為 $928 million 至 $936.8 million，低於分析師預期的 $968.2 million。該預測代表預期成長率為 5% 至 6%。

第四季營收預計為 $978.3 million 至 $1.021 billion，高於 $948.9 million 的共識預期。RH 預期第四季成長率為 16.1% 至 21.2%，主要受到 Estates 系列推出、積壓訂單清理及新畫廊開幕帶動。

這些預測指出近期主要營運里程碑，包括 Estates 系列推出、清理積壓訂單、畫廊開幕，以及降低國際業務拖累。國際業務在財政年度上半年造成 450 個基點的拖累，管理層預期下半年將降至 250 個基點。

來源：Blockonomi