REX Shares 與 Osprey Funds 已為擬議的 SEI 質押 ETF 提交更新申請，推進了目前正在監管審批流程中的一個較為特殊的質押包裝型基金結構。根據 2026 年 9 月 28 日發布的報導，此次更新顯示兩家資產管理公司持續推進的意圖。然而，修訂後的申請並不構成批准、交易所上市，也不保證該產品最終會向投資人推出。

跨權益證明資產的延伸策略

兩家公司一直積極布局質押 ETF 領域，此前曾為其他權益證明資產推出質押包裝型結構。SEI 質押 ETF 代表將該策略延伸至 SEI 網路——一個擁有原生質押機制的第一層區塊鏈。質押是指代幣持有人將資產投入以協助驗證交易並保障權益證明網路安全、從而獲得獎勵的過程，這也是 SEI 等區塊鏈的核心運作功能。

更新申請表明該提案仍然有效，兩家公司正在根據回饋或程序要求調整結構。這並不代表監管機構已對申請作出裁決、指定生效日期或批准該基金進行交易。在這些步驟完成之前，該產品僅是一項提案。

SEI 質押 ETF 將提供什麼

該產品名稱結合了兩個不同的組成部分：SEI 現貨曝險與質押收益層。概念上，質押 ETF 將持有 SEI 並參與網路驗證，將部分質押獎勵傳遞給基金股東。任何此類安排仍須受費用、託管安排及適用法規的約束。若該結構得以問世，其部分吸引力在於便利性：質押相關曝險可透過一般證券帳戶取得，而無需自行管理錢包與驗證節點設定。

權益證明網路中的質押收益並非固定。勵利率取決於網路總質押量、驗證節點表現及協議參數，這些因素都可能隨時間變化。任何實際推出的產品，其最終費用率、質押機制、獎勵分配方式及風險揭露，僅會在基金最終文件中確定，而根據現有資訊，這些文件在申請時尚未公布。

SEC 對同類申請的審核

SEC 正在審核同两家公司的以太坊與 Solana 質押 ETF，為監管機構如何在註冊基金框架內處理質押收益提供了相關先例。關鍵待解問題包括託管安排、驗證節點選擇以及質押獎勵的分類方式。在 SEI 修訂申請提交時，這兩項審核均未產生最終決定，而 SEI 提案也涉及同樣懸而未決的問題。

更新申請後的關注事項

修訂申請開啟了一個審核窗口，期間監管機構可能要求進一步修訂、發出意見函，或允許申請生效。這些結果均無法保證在特定時間內發生。

追蹤該提案的投資人與 DeFi 參與者應關注三項進展：申請的進一步修訂、監管決定或生效通知，以及最終公開說明書文件。這些文件將載明基金代碼、交易所上市、費用結構及質押方法。在這些文件公開之前，該產品仍是一項未確定結構的提案。

更廣泛的質押 ETF 類別仍在程序界定中。相關申請（包括 ETH 與 SOL 質押產品）的結果，反過來可能影響 SEI 申請的評估方式。

資料來源：DefiLiban