Revolut 已宣布推出 EURR，這是其首個自有歐元穩定幣，並以 1 EURR 對 EUR 1.00 的固定比率錨定。該代幣由 Stripe 子公司 Bridge 發行，首波上線將從丹麥、波蘭與葡萄牙的部分客戶開始。

Revolut 是一家英國新銀行，將銀行帳戶、卡片支付、有價證券交易與加密貨幣交易整合於單一應用程式中。根據公司數據，全球約有 8,000 萬零售客戶使用該平台，其中超過 1,600 萬人使用加密貨幣區塊。穩定幣是指透過儲備支持，使其價值錨定某種法定貨幣的代幣。就 EURR 而言，該法定貨幣為歐元，並受歐盟《加密資產市場規範》（MiCA）監管。Revolut 表示，應用程式將完整整合該代幣，並應可讓用戶在鏈上於歐元與加密貨幣之間切換。2026 年稍後，EURR 預計將擴展至歐洲經濟區的更多市場。Revolut 進入的更廣泛穩定幣市場市值約為 2,900 億美元，但以歐元錨定的代幣仍只是其中較小的一部分。

Stripe 子公司 Bridge 發行 Revolut 的 EURR

該代幣的發行方為 Bridge Building S.A.，這是一家由 Stripe 持有的公司，專注於穩定幣基礎設施。Bridge 亦依照 MiCA 要求持有並管理支撐 EURR 的儲備資產。其監管座落於盧森堡。當地監管機構 CSSF 已就兩項業務授權 Bridge。它同時持有加密資產服務提供商（CASP）牌照與電子貨幣機構（EMI）牌照。這兩項授權編號分別為 N00000012 與 W00000024。前者涵蓋加密服務，後者涵蓋電子貨幣發行。因此，該代幣的監管責任不在 Revolut 本身；Revolut 提供的是分發渠道、應用程式與客戶基礎。

在此之前，Revolut 的服務僅涵蓋其他發行方代幣的交易。隨著 EURR 上線，這是公司首次推出以自家名稱命名的產品。產品負責人 Iman Olya 指出 Revolut 的核心業務，表示公司最初是在匯兌中移除隱藏費用與摩擦，如今也將以同樣方式進入加密領域。Revolut 亦將這款歐元代幣稱為更廣泛穩定幣策略的「第一步」，後續還將推出其他錨定不同貨幣的代幣。這使公司更接近受監管發行方的商業模式，不過儲備本身並非由其管理。

Revolut 的加密與新業務負責人 Emil Urmanshin 表示：

“EURR connects 80 million Revolut customers directly to on-chain finance. By combining our global scale and licensed banking infrastructure with instant, euro-denominated access to the crypto ecosystem, we unlock real stablecoin utility. Neither a traditional bank nor a crypto-native company can offer that.”

兩種穩定幣共用 EURR 代碼

然而，EURR 這個代碼在歐洲市場並非新出現。於馬耳他持牌的發行方 StablR，早已以完全相同的符號推出一款符合 MiCA 規範的歐元穩定幣。該公司另有美元代幣 USDR。馬耳他金融監管機構 MFSA 於 2024 年 7 月授予 StablR EMI 牌照。此外，自 2024 年 12 月起，Tether 持有該發行方的股權。代幣化透過 Tether 的 Hadron 平台進行，交易則在 Ethereum 與 Solana 上進行。

如今，兩個獨立產品使用相同的代碼。Revolut 的 EURR 背後是 Bridge 與 Stripe，較早的代幣則由 StablR 與 Tether 支持。發行方、牌照結構與分發路徑完全不同，兩家供應方之間也尚未出現任何關聯。兩者同樣都屬於 MiCA 類別中的歐元支持電子貨幣代幣，但其監管所在地不同。

在錢包與報價列表中，兩者仍會以相同符號顯示。對於會查核 EURR 的儲備、價格或合約地址的投資者而言，正確辨識其來源因此十分重要。Tether 自取得持股以來，持續透過 StablR 與 Hadron 建立其歐洲業務。

Tether 退出 Revolut

隨著 EURR 上線，全球最大的穩定幣也將從 Revolut 平台消失。該平台已於 2026 年 7 月下旬先行停止新的 USDT 存入。之後，Revolut 將全面提款期限設定為 2026 年 8 月 31 日。在此之前，用戶必須轉移或移出既有持倉。此後，平台將自動把剩餘餘額轉換為法幣。

此舉背後是歐洲監管因素。Tether 選擇不為 USDT 申請 MiCA 註冊，並批評其中部分要求，例如至少 60% 儲備必須持有於歐洲銀行存款。結果，歐洲經濟區內的交易平台正將未註冊代幣移出上架名單。

因此，Revolut 的產品線出現空缺，而 EURR 便直接填補其中。由於儲備由持牌發行方管理，這款新代幣自一開始便以 MiCA 為設計目標。在歐洲市場，EURR 被定位為 Revolut 平台上、經監管批准的 USDT 替代品。這次下架只影響 Revolut 平台，並不影響 Tether 在歐洲的更廣泛業務。對丹麥、波蘭與葡萄牙的客戶而言，目前變化不大，尤其是存取權限仍僅限於部分用戶。

USDT 與 USDC 佔據近 89% 的穩定幣市場

Revolut 並非第一家推出自有穩定幣的大型支付公司。PayPal 早在 2023 年便推出 PYUSD。此外，Visa、Klarna 以及多家全球性銀行也在去年宣布了各自的計畫。穩定幣的用途也隨時間而改變：最初主要作為加密交易所中的交易貨幣，之後支付逐漸成為更重要的應用場景。在支付領域中，它們常被視為比傳統匯款更快速且更便宜的替代方案。

即便有新發行方加入，市場份額變化仍不大。Tether 的 USDT 市值達 1,832 億美元，Circle 的 USDC 市值則為 737 億美元。整體穩定幣市場約為 2,898 億美元，意味著前兩大產品合計佔比接近 89%。相較之下，USDC 的市值約為 USDT 的 40%。Bloomberg 引述 DefiLlama 數據，將該占比估計為約 85%。因此，新發行方僅能爭取到市場中的一小部分，而以歐元錨定的代幣仍屬利基市場。

近來，監管為此資產類別帶來順風。就在一年多前，美國總統 Donald Trump 促成一項穩定幣監管法案通過。不過，市場數據並未跟上這股動能。自 2026 年初以來，整體市值持續停滯，Visa 的使用數據也顯示，2026 年的交易量出現降溫，而此前自 2023 年年中以來曾持續上升。監管突破本身並不會自動帶來交易量成長。整體而言，Revolut 進入的是一個不再成長的市場；對這家新銀行來說，接觸自身的 8,000 萬客戶比市場成長更重要。