Reddit 表示，第二季淨利為 2.53 億美元，約為去年同期 8,900 萬美元的三倍。這些結果延續了 Reddit 自 2024 年 3 月 IPO 以來、作為上市公司早期階段所呈現的成長動能。不過，管理層警告，到了本季後段，搜尋引擎轉介流量變得愈發不穩定，這對於一家致力於將龐大受眾轉化為每日活躍用戶的公司而言，是一項隱憂。

營收連續第八季成長超過 60%

這些數據是在 7 月 30 日的財報電話會議上公布，主要指標表現強勁。總營收年增 61% 至 8.05 億美元，這是連續第八個季度成長率超過 60%。廣告營收年增 64% 至 7.62 億美元，受惠於更高的廣告定價與更大量的曝光。

調整後 EBITDA 達到 3.43 億美元，利潤率為 43%，年增超過一倍。稀釋後每股盈餘為 1.25 美元。CFO Andrew Vollero 告訴分析師，本季營運現金流為 2.62 億美元，推升近十二個月累計數字首次突破 10 億美元。Reddit 預估本季營收介於 8.6 億至 8.7 億美元。

公司也啟動了自上市以來首個正式股東回饋計畫，斥資 2.35 億美元回購 150 萬股，平均每股價格為 157.57 美元。

COO Jennifer Wong 指出廣告表現有所改善。轉換量年增超過一倍，點擊量年增逾 30%，活躍廣告主基礎則增加超過 70%。Reddit 亦達成每名員工近十二個月累計營收 100 萬美元的里程碑。從下一季開始，公司將不再拆分公布登入與未登入每日用戶數，這項指標一直受到投資人關注，因其可用來衡量 Reddit 將偶然透過搜尋進站的訪客轉化為註冊且有參與度用戶的效率。

今天，我們分享了 Reddit 的 Q2’26 財報結果。幾項重點如下：

營收：8.05 億美元（年增 61%）
每週活躍獨立用戶：5.14 億以上（年增 24%）
連續第 8 季實現 GAAP 獲利
廣告營收：年增 64%

更多資訊：

— Reddit, Inc. (@Reddit) July 30, 2026

季末搜尋轉介波動讓用戶成長前景蒙上陰影

每週活躍獨立用戶首次突破 5 億，達到 5.146 億。每日活躍獨立用戶成長 18%，至 1.303 億。然而，管理層承認，隨著季度推進，搜尋轉介流量變得較難預測，部分抵銷了產品改進所帶動的每日用戶參與度提升。

執行長 Steven Huffman 表示：「我們對轉介流量的可見度仍然偏低」，並補充說，到了報告期末，來自搜尋的訪問變得波動。Reddit 長期以來相當依賴傳統搜尋引擎連結，尤其是 Google，來獲取相當比例的導入流量；Huffman 也指出：「AI overviews 目前尚未帶來類似程度的正面影響。」主要搜尋引擎近來持續整合 AI 生成摘要，能夠直接呈現答案，這可能會降低使用者點擊進入 Reddit 等來源網站的次數。

Vollero 告訴分析師，隨著公司評估付費行銷與品牌建設投資之間的平衡，「用戶獲取支出需要更強的關注，以改善報酬」。

Reddit 謹慎的語氣出現在一個對任何疲弱跡象都缺乏耐心的財報季。Cryptopolitan 報導稱，Microsoft 在營收與獲利雙雙優於預期後上漲 8%，而 Meta 則在同一週下跌 10%，原因是成本飆升且獲利令人失望。

根據 Cryptopolitan 的報導，Alphabet 股價在公司揭露數十年來首次自由現金流赤字，並將 2026 年資本支出預測上調至最高 2,050 億美元後下跌。

不要只閱讀加密新聞，還要真正理解它。訂閱我們的電子報。完全免費。