重點摘要

自 1969 年以來，Realty Income 維持連續 674 個月不間斷的配息紀錄，且自 1994 年上市以來已 135 次調高股息。

UBS 資產管理在第二季大舉擴大持股逾 22,000%，額外買進 1,030 萬股，價值約 6.416 億美元。

第二季營收達 15.5 億美元，年增 9.7%；EPS 為 1.09 美元，符合分析師預期。

該 REIT 宣布每股 0.271 美元的月配息，將於 9 月 15 日發放，年化殖利率約 5.2%。

華爾街共識傾向「溫和買入」，分析師平均目標價為 67.42 美元，相較目前約 62 美元的價位。

Realty Income 股價週五開盤報 62.03 美元，低於 50 日簡單移動平均線的 63.31 美元與 200 日移動平均線的 63.16 美元。這家不動產投資信託市值達 586.9 億美元，本益比為 45.28，過去一年股價區間介於 55.86 至 67.93 美元之間。

第二季財報

8 月 5 日，該 REIT 公布第二季財務結果。營收總計 15.5 億美元，遠高於分析師共識的 14.0 億美元。公司每股盈餘為 1.09 美元，與華爾街預估完全一致，並較去年同期的 1.05 美元有所改善。

管理層發布 2026 財年前瞻指引，預估每股盈餘介於 4.44 至 4.45 美元之間。分析師目前預測全年每股盈餘為 4.43 美元。

UBS 領銜機構買盤

UBS 資產管理完成本季最引人注目的機構操作之一。該公司將 Realty Income 持股增加逾 22,000%，加碼 1,030 萬股，總持股達 1,035 萬股，估計價值 6.416 億美元，相當於 1.09% 的持股比例。

其他機構投資人也持續加碼。Danske Bank 在第四季將持股增加 20.3%；野村資產管理 (Nomura Asset Management) 增持 0.7%；三菱 UFJ 資產管理則增持 5.4%。整體而言，機構股東合計持有 70.81% 的流通股份。

此類機構資金流向是 REIT 投資人普遍關注的訊號，因為像 Realty Income 這類淨租賃房東——將單一租戶物業以長期合約出租，且營運成本多由租戶承擔——高度依賴穩定的現金流，而這正符合大型資產管理公司建構收益導向投資組合的需求。高度集中的持股也意味著對公司決策具有重大投票影響力。

不間斷的配息傳承

Realty Income 自 1969 年創立以來已連續發放 674 個月的月配息——這是公開上市公司中最長有紀錄的月配息歷史。

自 1994 年在紐約證券交易所上市以來，公司已 135 次調高股息，包括連續 115 季的成長。月配息在此期間以 4.1% 的年複合成長率增長。這種月配息機制在多按季配息的 REIT 中相當罕見，也使該公司成為專注股息的投資人經常引用的標的。

下一次每股 0.271 美元的股息將於 9 月 15 日發放給 8 月 31 日登記在冊的股東；除息日同樣為 8 月 31 日。年化殖利率約為 5.2%。

雖然以淨利計算的配息率達 237.23%，但該 REIT 以調整後營運資金 (AFFO) 衡量配息，該指標下的配息率低於 75%。這是 REIT 的標準做法，因為不動產折舊會壓低 GAAP 淨利，使其相對於物業實際產生的現金流偏低。

華爾街觀點與目標價

分析師情緒普遍正向。Freedom Capital 於今年 5 月將評級從持有調升至強力買入。加拿大皇家銀行 (Royal Bank of Canada) 給予優於大盤評級，目標價 70.00 美元。Stifel Nicolaus 維持 70.75 美元的目標價。Robert W. Baird 持中立立場，目標價 65.00 美元（自 64.00 美元上調）；瑞穗 (Mizuho) 同樣給予中立評級，目標價 66.00 美元。

在 MarketBeat 追蹤的 17 位分析師中，1 位給予強力買入、8 位建議買入、7 位建議持有、1 位建議賣出。67.42 美元的共識目標價，意味著較週五開盤價約有 9% 的上漲空間。

除了核心投資組合外，Realty Income 今年稍早宣布與 Cloud Capital 建立策略合作夥伴關係，承諾投入逾 60 億美元於資料中心投資——在傳統零售與工業不動產之外開闢新的成長途徑。此舉使該公司加入日益擴大、跨足數位基礎設施的 REIT 行列；近年來，該領域已吸引多家上市不動產業者投入大額資金承諾。