QuantumScape (QS) 於 8 月 7 日（週五）收盤報 6.08 美元，當日上漲 9.8%。這使該股自 7 月 31 日收盤價以來的單週漲幅達到 16.5%。

該波動並未伴隨任何新的公司公告。QuantumScape 的投資人頁面顯示，最近一次的新聞發布日期為 7 月 22 日。

這波漲勢並非 QS 獨有。同一天，SES AI 上漲 10.6%，Solid Power 上漲 6.6%，Amprius Technologies 上漲 5.9%。如此廣泛的漲勢顯示，市場對次世代電池開發商的板塊級風險偏好升溫，而非 QuantumScape 個別公司的催化因素。

QS 股價仍接近 12 個月區間的下緣。該股 12 個月低點為 4.77 美元，高點為 19.07 美元，50 日均線為 6.95 美元。

機構投資人加碼佈局

Dimensional Fund Advisors 在第一季將其 QS 持股增加 134.6%，買入 329 萬股，使總持倉達到 574 萬股，申報時價值約 3,660 萬美元。

其他機構也增持了部位。Morgan Stanley 在第四季增持 333.5%。UBS Asset Management 在第一季加碼 456.5%。Vanguard 在第四季增持 11.8%，目前持有超過 4,090 萬股。機構投資人合計持有 QS 的 29.87%。

與此同時，內部人士則為淨賣方。董事 Jeffrey Straubel 於 5 月以 7.85 美元賣出 27,106 股。技術長 Timothy Holme 於 6 月以 9.30 美元賣出 150,320 股。總計內部人士在過去 90 天內賣出 687,540 股，價值約 560 萬美元。內部人士目前持有公司 3.93% 的股份。

估值與營運持續受到審視

QuantumScape 在週五收盤後的市值達到 37.5 億美元。該公司第二季申報的流動資金為 8.59 億美元，這意味著市值約為可用流動資金的 4.4 倍，留下了 28.9 億美元的缺口，而目前的營運尚無法支撐這一差距。

該公司仍處於開發階段，尚無 GAAP 營收。QuantumScape 正在開發固態鋰金屬電池，這項技術因有望提供比現有鋰離子電池更快的充電速度、更高的能量密度及更好的安全性而備受車廠青睞，惟該技術尚未商業化。第二季客戶帳單金額為 1,080 萬美元，但根據會計準則，這些金額未被認列為營收。

本季成本有所改善。營運支出年減 14.1% 至 1.061 億美元。淨損縮小 14.4% 至 9,820 萬美元，營運現金消耗減少 8.2% 至 5,670 萬美元。

全年調整後 EBITDA 虧損指引維持在 2.5 億至 2.75 億美元。資本支出指引則下修至 2,700 萬至 3,700 萬美元。

6 月，Honda 與 QuantumScape 簽署了一項多年期研究協議。Honda 研發（R&D）主管 Atsushi Ogawa 表示：「QS 技術在我們的評估過程中展現了令人信服且獨特的優勢。」然而，研究協議並不等同於量產訂單，市場正密切關注該公司能否成功擴大其電動車製造流程的跡象。

Volkswagen PowerCo 商業化協議於 2026 年 7 月進行了修訂。最高專案付款從 1.307 億美元下調至 7,540 萬美元，削減幅度達 5,530 萬美元。QuantumScape 在修訂條款下於第二季收到 1,040 萬美元。

分析師情緒維持謹慎。在 S&P Global 追蹤的九位分析師中，七位給予 QS 持有評級，兩位給予強力賣出評級。平均目標價為 6.66 美元，預估區間從 2.50 美元至 10.00 美元不等。TD Cowen 於 7 月 24 日將目標價從 8 美元下調至 6 美元。