重點摘要

• Quantum Computing Inc.(QUBT)第二季營收為560萬美元,較去年同期的6.1萬美元年增逾9,000%。
• 8月21日,QUBT股價約報8.91美元,七檔量子運算類股同步走揚。
• 淨損由3,650萬美元縮小至1,180萬美元,主因是權證衍生性商品損失縮減,而非核心業務獲利能力改善。
• 六項不同利多帶動類股全面上漲,包括BMO對D-Wave給出新的目標價,以及IBM達成低溫技術里程碑。
• 分析師對QUBT的共識評級為「持有」,平均目標價18.33美元,營收555萬美元亦優於預期的515萬美元。

Quantum Computing Inc.公布第二季營收560萬美元,較去年同季的6.1萬美元大增逾9,000%。該股於8月21日以8.91美元開盤,隨量子運算類股全面反彈而走揚。

營收成長來自對政府、教育及商業客戶的光子產品銷售。營收也較第一季的370萬美元季增51%。

這個數字確實吸睛,但其背後的業務規模仍然很小,且獲利面的改善多半來自權證衍生性商品帳面損失縮小,而非核心業務轉虧為盈。對關注此類股的讀者而言,這項區別相當重要,因為該族群往往隨里程碑式新聞標題與大幅百分比變動而波動,即使實際營收基礎仍然有限。

淨損由去年同期的3,650萬美元縮小至1,180萬美元。QUBT季末持有4,250萬美元的訂單積壓及13億美元現金,為公司提供數年的營運緩衝。

本季還包括QUBT收購NHanced Semiconductors,後者啟用了第二座晶片製造廠。該交易使營運支出年增114%至2,180萬美元,也提醒投資人:擴充產能在改變獲利能力之前,可能先改變成本結構。

QUBT每股虧損0.05美元,遜於市場共識預估的0.03美元;不過555萬美元的營收優於分析師預期的515萬美元。

類股全面上漲,多重利多共振

8月21日並非只有QUBT上漲。D-Wave(QBTS)、Rigetti(RGTI)、IonQ(IONQ)、Infleqtion(INFQ)、IQM(IQMX)與IBM同日上午均走高。

各家背後各有利多——或者根本沒有利多。D-Wave在BMO Capital Markets以「優於大盤」評級與35美元目標價納入研究後,最多上漲7%;Rigetti上漲9.6%,儘管BMO的報告從未提及該公司;IonQ在簽署加入加拿大政府量子雲端平台的非約束性協議後上漲7.5%;IBM在串聯兩個低溫模組後上漲2%,朝其2029年容錯量子運算目標邁進一步。

量子運算類股日益呈現整籃交易、同漲同跌的特性。當其中一檔出現利多新聞,其他個股往往跟進,無論消息是否與其相關。這使得個別財報、分析師報告與技術里程碑成為整體市場情緒的一環,而非孤立事件。

正確解讀數字

Infleqtion正是這類數字可能造成誤導的好例子。該公司最初公布第二季營收成長116%至1,260萬美元,隨後在向SEC提交的修正文件中,將該數字上修至1,350萬美元,增幅為157%。當週帶動股價波動的大部分報導都沒有注意到這次修正。

9,000%的營收增幅聽起來像火箭升空,但當上年基數只有6.1萬美元時,這只是簡單的數學。

Landscape Capital Management第二季買進381,046股QUBT股票,價值約370萬美元。機構投資人整體持有該公司4.26%的股權。

分析師評級為4個買進、2個持有、1個賣出,共識評級為「持有」,平均目標價18.33美元。52週股價區間介於6.18美元至25.84美元。

在其他類股動態方面,IQM已告知投資人,預期2026年大部分營收將集中在第四季,與其1.02億歐元訂單積壓中的系統交付相關。D-Wave則指引自2027年起每年銷售2至3套完整系統。