Pump.fun 推出加密貨幣永續合約交易，擴展其迷因幣發行平台以外的業務。新服務建構在 Hyperliquid 的去中心化交易基礎設施之上，符合資格的使用者現在可直接透過 Pump.fun 介面交易槓桿合約。

此次上線消息於 2026 年 10 月 16 日在 X 上流傳：

Pumpfun is launching perpetual futures. The memecoin launchpad is adding BTC and ETH perps powered by Hyperliquid, using Hyperliquid's order book instead of building its own derivatives engine. W? pic.twitter.com/r3jQNN6nFI

— 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) October 16, 2026 (x.com)

該平台提供最高 40 倍槓桿的比特幣（BTC）永續合約，以及最高 25 倍槓桿的以太幣（ETH）合約。交易者無需持有標的資產即可在這兩個市場建立部位。

在公開上線約一週前的 10 月 9 日，Pump.fun 的應用程式介面（API）中被發現了永續合約交易數據。這些數據包括來自 Hyperliquid HyperCore 主網的資金費率、未平倉合約量與交易量，顯示衍生品功能早已在籌備中。由於撮合、保證金與資金費率支付皆在 HyperCore 上運行，這些指標也為外界提供了觀察新市場隨時間吸引多少交易活動的公開窗口。

Hyperliquid 整合的運作方式

Pump.fun 並未自行打造衍生品引擎，而是採用 Hyperliquid 現有的訂單簿與流動性。使用者透過 Pump.fun 介面操作，交易則在 Hyperliquid 上執行，平台條款也據此劃分職責：HyperCore 負責訂單撮合、保證金餘額、資金費率支付與清算，而 Pump.fun 僅提供前端介面。

永續合約是沒有到期日的衍生品合約。資金費率是多頭與空頭交易者之間定期支付的款項，用以讓合約價格貼近標的市場價格。

兩個平台原本已有合作基礎。今年 8 月，Pump.fun 新增了對 HyperEVM（Hyperliquid 的智慧合約環境）的支援，讓使用者能以 USDC 交易現貨交易對。8 月底，Hyperliquid 錄得約 124.3 億美元的每日永續合約交易量。這樣的流動性讓 Pump.fun 無需自建獨立的訂單簿即可提供衍生品。此一安排也為 Hyperliquid 現有的訂單簿開闢了另一個分發渠道。此外，Hyperliquid 也一直致力於將大宗商品期貨引入受監管的美國市場。

Pump.fun 從迷因幣的轉型

Pump.fun 於 2024 年 1 月以迷因幣發行平台的身份問世，業務圍繞 Solana 上的迷因幣發行與交易。新產品在現有現貨交易服務之外增加衍生品，標誌著平台方向的明確轉變。

2026 年間，該平台與 Hyperliquid 在協議營收上直接競爭。9 月下旬，Pump.fun 的單週營收達到 1,516 萬美元，略高於 Hyperliquid 的 1,506 萬美元。至 10 月初，Pump.fun 在 30 天營收方面也超越了 Hyperliquid。此次衍生品上線為這場競爭增添了新的變數：Pump.fun 現在既是其競爭對手交易所的營收競爭者，同時也是其基礎設施的客戶。

Pump.fun 並非毫無對手地進入市場。競爭平台 FOMO 已於 2026 年 6 月推出基於 Hyperliquid 的永續合約交易，意味著 Pump.fun 是跟隨競爭者進入這一領域。儘管如此，此次上線仍讓 Pump.fun 能從衍生品交易活動中賺取費用——這項收入來自 BTC 和 ETH 等主流資產的交易，而非新的迷因幣發行。

Pump.fun 的永續合約在美國、安大略省及其他禁止地區受到存取限制，使這些槓桿產品無法進入多個主要市場。

儘管推出新服務，平台代幣 PUMP 過去 24 小時仍下跌 5.35%，報 0.004320 美元。

資料來源：CoinCentral