Pump.fun 正在徹底改變其向推薦代幣的用戶支付報酬的方式。根據共同創辦人 Alon 的說法,自10月10日的發放開始,低市值代幣的推薦將獲得較低的獎勵。更重大的轉變在於衡量標準:獎勵現在將追蹤跟隨者是否實際從推薦中受益,而非該次推薦產生多少交易量。

Callout 獎勵有何變更

Alon 在 X 上的一則貼文中宣布了這項更新。在修訂後的模式下,引導跟隨者進行獲利交易的推薦者才能獲得獎勵。

在此之前,該計畫偏向能帶動交易活動的推薦。這種做法存在一個眾所周知的缺陷:無論交易對跟隨者而言是好是壞,交易量都會獎勵發布推薦的人。

Alon 將目標定位為更廣泛地分配收益。其理念是創造更廣泛的「財富效應」,而不是讓大部分利潤流入少數技術嫻熟的交易者手中。在新架構下,創作者透過引導跟隨者進行成功交易來賺取報酬。

低市值代幣受到最直接的衝擊。對較小代幣的推薦將以較低的比率獲得獎勵——這正是流動性薄弱可能讓後進跟隨者承受虧損的板塊。

仍在摸索定位的計畫

Callout 獎勵計畫於2026年8月左右推出,並預留約1,500萬美元的預算用於支付。

10月10日的變更是一週內的第二次調整。10月4日,Pump.fun 已下調高頻發布推薦用戶的獎勵,以減少垃圾訊息並改善動態內容品質。這兩項修訂共同將計畫從獎勵原始活動轉向獎勵跟隨推薦採取行動者的實際結果。

該計畫的設計旨在對所有人開放。高知名度帳戶和只有少數追隨者的帳戶都可以賺取獎勵,包括追隨者少於10人的帳戶。Pump.fun 表示沒有任何帳戶獲得優惠待遇。

符合資格的參與者每日以 USDC(一種與美元掛鉤、設計維持一美元價值的穩定幣)獲得支付。每人收到的金額來自公司未公開的計算方法,且 Pump.fun 保留在不另行通知的情況下更改該方法的權利。

一個實際的注意事項:歷史排行榜數據並未反映最新的演算法更新。任何將過去排名與未來排名進行比較的人都應記住這一點,因為底層的計分規則已經改變。

這對推薦者與跟隨者意味什麼

對推薦者而言,激勵機制已經翻轉。在交易量模式下,最佳策略是頻繁發文並推動能快速帶動大量資金的代幣。在獲利模式下,最佳策略是減少發文並更精準地挑選。

削減低市值代幣獎勵也很重要。較小的代幣往往是聯合拉抬造成最大損害的地方:推薦者推廣一款交易清淡的代幣,跟隨者湧入,價格劇烈波動,而早期買家隨即退場。降低此類推薦的支付金額,減少了這種模式背後的部分財務燃料。

仍存在未解的問題。衡量跟隨者是否「受益」比衡量交易量更困難。獲利取決於買入和賣出的時機,而跟隨者並不會在同一時刻行動。Pump.fun 尚未公布其確切的計算方法,因此外界尚無法判斷它如何定義成功的推薦。

未公開的公式有利有弊。將細節保密使系統更難被操弄,因為推薦者無法輕易逆向解析計分方式。但這也使參與者更難了解自己獲得報酬的依據——且該方法可能在不另行通知的情況下變更。隨著新計分制下的首次發放於10月10日到期,隨後的排行榜將提供最清晰的公開視角,了解 Pump.fun 如何決定哪些推薦獲得支付——以及規則是否保持穩定或持續變動。