預測市場產業在7月延續了上升軌跡，交易量和整體活躍度連續創下月度紀錄。根據Artemis的數據，產業總交易量達到555億美元，高於6月的528億美元。交易筆數攀升至3.839億筆，相比之下前一个月為3.322億筆——在世界盃淘汰賽階段和決賽舉行的同一時期，連續創下歷史新高。

該賽事的淘汰賽制與預測市場產品幾乎完美契合。每場淘汰賽都等同於一個短期的二元事件，在終場哨聲響起後數小時內即可結算。不同於需要數月才能揭曉的利率決策或選舉結果等開放性問題，一支球隊要麼晉級，要麼出局——這種簡短、二元、快速結算的結構吸引了數百萬交易者。

Kalshi在創紀錄月份中占據約70%市場份額

雖然整個產業在過去兩個月持續擴張，但7月特別是Kalshi的創紀錄月份。這個受CFTC監管的平台占555億美元總交易量中的386億美元，並錄得3.839億筆交易中的2.723億筆。這相當於在兩項指標上均占約70%的市場份額。Kalshi作為CFTC監管下的指定合約市場，使其能夠向美國零售客戶提供基於事件的合約——這是在海外營運的加密原生平台難以直接服務的客群。

自年初以來，Kalshi的月度交易量一直處於上升趨勢，增速超過任何競爭平台。7月進一步擴大了這一領先優勢。Polymarket的絕對交易量在過去兩個月也有所增長，但隨著領先者的規模擴大，其占總市場的份額持續被壓縮。

前兩名之外有五個平台月交易量突破九位數

前兩大平台之下的小型場所已不再微不足道。Rothera的交易量達到17億美元，Nadex處理了11億美元，使兩個 additional 平台進入十億美元行列。Nadex與Kalshi一樣，作為CFTC監管的交易所營運，這意味著按交易量排名的前四大平台中，有三個現已納入美國衍生品監管體系。Opinion錄得8.267億美元，Predictdotfun為7.182億美元，Limitless為2.364億美元。HIP-4達到1.238億美元，ForecastEx則為2,800萬美元。

綜合來看，這些數據描繪出一個正經歷兩個同步轉變的市場：頂部整合——Kalshi持續奪取份額；以及底部擴張——目前有五至六個場所月交易量達到九位數。在整體市場如此快速擴張的情況下，兩個趨勢可以並存。真正的考驗在於成長趨緩之時。

交易筆數揭示了各平台之間截然不同的用戶特徵。Predictdotfun在7.182億美元交易量中錄得1,560萬筆交易，顯示平均每筆交易金額非常小。Kalshi和Polymarket在交易量和交易筆數兩個維度上均占主導地位，但尾端平台之間金額與交易筆數的比率差異足夠大，暗示著真正不同的客戶群，而非爭奪同一批交易者的同質化受眾。

每週交易量降溫——比7月總量更具啟示性的指標

自世界盃決賽以來，交易量已有所下降，這是意料之中的結果，因為每隔幾天產生可解決事件的賽事代表了臨時的交易機會供給。賽事結束時，這種供給也隨之終止。

更具資訊價值的細節是下滑在何處企穩。迄今為止，每週數據仍維持在6月前的基準之上，暗示一部分世界盃交易群體仍在參與其他市場。如果這一態勢在8月得以延續，則該產業在賽事期間獲得了持久用戶，而非臨時參與者。反之，如果每週交易量持續回落至5月水準，7月的數據將更可能代表一次事件驅動的短期高峰，而非產業持續增長的訊號。未來數月也將帶來預測市場過去密切追蹤的事件類別——包括美國政治選舉和總體經濟政策決策——這些可能提供獨立於體育賽事日曆之外的新可解決事件供給。