2026 年 10 月 1 日星期四，國防科技公司 Powerus 完成與那斯達克上市公司 Aureus Greenway Holdings 的合併，正式成為公開上市公司。到了星期五，其股票的代幣化版本已在 Solana 上線。

這一連串事件捕捉了兩個乍看互不相關的科技轉變。Powerus 正在打造自主無人機與反無人機系統，目的是讓人類遠離實際的危險現場。與此同時，代幣化股票正開始讓投資人超越傳統券商基礎設施——公開股票歷來都是透過這類基礎設施持有與交易。在這兩個案例中，更多執行層面正轉移到軟體之中。

從 Aureus Greenway 到 Powerus Corporation

在 10 月 1 日完成的合併中，Powerus 原股東取得合併後公司約 83% 的普通股及約 93% 的投票權，實質上將這家掛牌實體轉變為 Powerus Corporation。(Thaler) 實際上，這筆交易屬於反向合併：營運公司不是透過傳統 IPO 募資，而是接管一家已上市公司的掛牌地位——這是尋求進入公開市場而無需 IPO 路演的企業長期採用的途徑。

一天後的 10 月 2 日，Backpack Securities 透過 Sunrise 在 Solana 上發行了 PUSA 的代幣化版本。每枚代幣設計上可 1:1 兌換一股 Powerus 股票，並可為符合資格的投資人轉回傳統券商基礎設施。(Solana Compass) 截至發布當天下午 2 點 45 分，$PUSA 的交易量已達 910 萬美元。

Powerus 在 X 上宣布此項推出：

We're now live on Solana. $PUSA is our common stock onchain, redeemable one to one for the Nasdaq-listed share, trading nights, weekends and holidays.

— Powerus (@powerus_usa), October 2, 2026

Source: https://x.com/powerus_usa/status/2106048264705548418

Powerus 並未發行加密貨幣，Solana 上的 PUSA 也不是企業迷因幣。標的資產仍是在那斯達克掛牌的證券。改變的是它可以行駛的軌道。

經實戰檢驗的器大腦

實體資產與控制它的智能之間的這種區分，同樣是 Powerus 業務的核心。該公司並不將自己定位為又一家無人機製造商。它正在打造自主飛行器、反無人機攔截器，以及連接兩者的指揮軟體。

無人機機身正日益商品化。馬達、電池、相機等零組件可來自日益增多的供應商。更具防禦優勢的層面，或許是決定這些機器看到什麼、如何協調、下一步做什麼的智能。Powerus 的 xNav AI 架構設計用於整合雷達、視覺感測器及其他來源的數據，形成共同作戰圖像，識別威脅並協調自主系統。就此而言，Powerus 打造的是經實戰檢驗的機器大腦——讓機器背後的人永遠不必身處火線。

共同創辦人兼總裁 Brett Velicovich 的背景有助於解釋為何這套理念貫穿整個公司。Velicovich 於 2001 年至 2010 年擔任美國陸軍特種作戰情報分析師，在伊拉克、阿富汗與索馬利亞完成六次作戰部署。根據 Powerus 向 SEC 申報的履歷，他曾在美國秘密無人機計畫中追蹤高價值恐怖主義目標。他後來撰寫了 Drone Warrior 一書，講述其在軍事無人機行動中的經歷，並取得杜克大學福庫商學院的 MBA 學位。(SEC)

他與無人機的緣分並未隨軍旅生涯結束。Velicovich 之後將這項技術應用於肯亞的野生動物保育及其他人道工作。俄羅斯發動全面入侵後數日內，他抵達烏克蘭，親眼目睹廉價無人機與快速的戰場迭代如何改變現代戰爭。他表示，Powerus 的創辦人最終正是因烏克蘭的經歷而走到一起。(LinkedIn)

這賦予 Powerus 一種罕見的創業視角：不僅是工程師追問自主系統能做什麼，更是實戰人員思考戰場上的人真正需要它們做什麼。例如，該公司的 Guardian 反無人機系統設計用於在敵方無人機接近人員或關鍵基礎設施之前將其攔截——隨著廉價無人機在現代戰場上大量出現，這一能力領域在西方國防採購議程中的地位持續上升。Powerus 報稱其 Guardian 系統在手動與半自主操作下每次發射的攔截成功率約為 89%，但這仍是公司自己提供的數據，而非經獨立驗證的政府統計。

其子公司 Tandem Defense 亦為 Guardian-2 取得一份美國空軍 IDIQ 合約，上限最高達 9,000 萬美元，期限至 2028 年年中。該上限並非保證收入，但為 Powerus 提供了政府未來下單的管道。實際訂單是否會落實到該上限，是這家公司開始作為公開上市公司運作後值得關注的具體指標之一。上市的目的正是為了讓公司更有能力追求那樣的規模。

「完成這筆交易讓 Powerus 得以按照客戶要求的規模進行建設，」執行長 Andrew Fox 在合併後表示。(Ndaq) 對 Powerus 而言，這意味著更多製造、更多自主系統，以及可能更多的收購。然而對投資人來說，隨後立即發生的事情或許同樣引人關注。

從佛羅里達高爾夫公司到那斯達克——再到 Solana

Powerus 走了一條非常規的上市之路。Aureus Greenway Holdings 最初營運佛羅里達的兩座高爾夫球場，並於 2025 年 2 月完成自己在那斯達克的 IPO。到 2025 年底，這家小型上市公司開始評估戰略替代方案——在上市公司申報文件中，這一措辭通常代表正在尋求合併、出售或其他控制權變更——它最終成為 Powerus 登陸那斯達克的途徑。

合併於 3 月公布，Aureus 在交易完成前採用 PUSA 股票代碼，10 月 1 日交易完成，Aureus 更名為 Powerus Corporation。(Nasdaq)

這筆交易也帶來了知名的財務支持者。合併公告指出，Eric Trump 與 Donald Trump Jr. 透過 American Venture Partners 成為合併後公司的知名投資人，其他投資人還包括無人機製造商 Unusual Machines，以及 5,000 萬美元的策略性投資。(SEC)

然而 10 月 2 日發生的事情，代表著另一種資本市場實驗。Backpack Securities 將剛完成合併的 PUSA 股權，在合併交割後約一天內將其代幣化版本放上 Solana。這樣的速度值得注意：一家公司如今可以週四在傳統證券體系內完成重大公司交易，週五其股權的鏈上版本就已在區塊鏈基礎設施中流通。上市與上鏈之間的差距正開始消失。

代幣化的金融民主化敘事

加密產業多年來一直談論金融民主化，而代幣化股票為這一論述提供了更具體的版本。它們不一定創造新資產，而是改變現有資產的分配方式。

2025 年間，隨著主要加密交易所與券商開始向符合資格司法管轄區的用戶提供上市股票的代幣化版本，代幣化股票從概念走向商業化產品。傳統股票一般存在於券商基礎設施之中。將其從一家機構轉移到另一家機構是可能的，但所有權始終與複雜的經紀商、托管機構、清算系統及交易時間網絡綁定。將證券的合規代幣化版本放上區塊鏈，開始使資產的行為更像軟體：它可以存在於錢包中、以穩定幣結算，並透過區塊鏈應用程式流通。最終，代幣化證券還可能與借貸協議、抵押品系統及其他可編程金融基礎設施互動。

目前仍存在重大限制。Backpack Securities 的代幣化股票服務在包括美國在內的司法管轄區受到限制，而且證券法並不會只因資產移上區塊鏈就消失。(Solana Compass) 因此，代幣化並未突然讓所有美股變得無需許可或人人可及。

更重要的是可攜性。那斯達克仍可以是公司確立其公開股權的地方，而 Solana 等網絡則成為該股權流通額外軌道。這使得 PUSA 的意義超越 Powerus 本身。其近期考驗相當實際：首日 910 萬美元的交易量能否延續，以及鏈上代幣與券商託管股票之間宣稱的 1:1 兌換能否雙向順暢運作。其意義不在於一家無人機公司現在有了代幣，而在於一家傳統上市公司的股票，可以在一項變革性公司交易完成後幾乎立即獲得區塊鏈原生的分發層。

兩條敘事，約 24 小時

這將 Powerus 故事的兩個面向聯繫起來。在戰場上，Powerus 試圖將更多感知、協調與執行從人類轉移到軟體，讓操作人員遠離危險。在資本市場中，區塊鏈正將更多所有權、結算與分發功能轉移到軟體之中，讓金融資產得以超越其原始發行系統。

兩者都沒有消除人類或機構，而是使底層基礎設施更具可編程性。Powerus 正在打造機器背後的大腦，而區塊鏈正成為資產底下的另一條軌道。PUSA 在約 24 小時內成功串聯了這兩條敘事。

揭露：作者持有 $PUSA 部位。