PowerCompute 已使用一筆利率為 2% 的比特幣擔保貸款，將 1,800 萬美元的現有債務進行再融資，以數位資產擔保的融資工具取代了傳統借款方式。

該公司將 1,800 萬美元的先前債務重組為單一比特幣擔保融資工具，將借款成本降至 2%。此次交易是對現有債務的再融資，而非籌集新資金。

透過將其已持有的比特幣作為抵押品，PowerCompute 避免了出售這些比特幣來償還先前債務。此結構讓該公司能夠保留其比特幣曝險，同時降低債務服務成本——這種做法反映了企業將比特幣視為具有生產力的財務資產，而非被動持有的策略趨勢。

2% 利率為何引人注目

以比特幣作為抵押品使 PowerCompute 能夠獲得 2% 的利率，遠低於一般無擔保企業借款成本。此結構為持有數位資產的公司提供了取得流動性的途徑，而無需變現這些資產。

抵押品直接影響定價。持有比特幣作為貸款擔保的貸方在借款人違約時承擔較少的風險，這可以轉化為較低的利率。

加密貨幣擔保借貸已吸引越來越多的機構興趣。包括 Marex 在內的公司已透過近期在該領域的投資，擴展至數位資產借貸業務。

然而，代價是抵押品風險：比特幣的價格波動可能在資產價值下跌時觸發追繳保證金或補足擔保品的要求。這一風險與借款人因不變現比特幣而保留的上漲曝險形成對沖——這一動態在 2022 年加密市場收縮期間尤為明顯，當時多家借貸平台在類似壓力下倒閉。

對加密相關企業融資的啟示

比特幣擔保的再融資顯示出數位資產與傳統財務管理工具之間更深入的整合。它將比特幣的效用與資產負債表策略聯繫起來，而非純粹的投機。

追蹤加密貨幣曝險公司的投資者可能會關注類似交易是否會隨之而來，特別是隨著數位資產借貸與持續的 比特幣 ETF 資金流入 同步增長。企業加密策略也帶來了波動性，正如 Galaxy 在市場低迷時報告季度淨虧損 所示。

單一再融資並不能確立全行業的趨勢。PowerCompute 的交易是單一公司事件，其更廣泛的意義取決於其他公司是否採用類似的比特幣擔保結構。