POSCO International 與 LG CNS 已開始在 Injective 網路上測試即時商業發票的代幣化，相關資訊來自一份原始報導。

這項計畫是大型工業企業使用公有區塊鏈將貿易融資工具數位化的一個具體案例。該測試並非模擬沙盒，也不是私有聯盟鏈專案，而是將真實應收帳款以代幣形式呈現在 Injective 這個基於 Cosmos 的 layer-1 網路上。

這項試點推出之際，正值現實世界資產代幣化活動升溫。消息來源引用的一些估算顯示，目前鏈上代幣化資產已超過 $20 billion。貿易應收帳款是企業金融的核心組成部分：它們代表買方在商品或服務交付後所欠款項的債權，企業經常利用這些應收款管理營運資金。由於這類發票通常留在公司資產負債表上，流動性有限，將其代幣化可能創造額外融資管道、加快結算，並可能讓這類工具作為抵押品或在次級市場交易。

POSCO International 與 LG CNS 為何測試 Injective

POSCO International 是 POSCO 鋼鐵集團的貿易部門，業務涵蓋原材料、成品及相關貿易流程。LG CNS 則是 LG 旗下 IT 服務部門，提供數位基礎設施能力。兩家公司選擇在 Injective 上測試，而不是採用銀行支持的許可鏈，顯示其有意探索開放區塊鏈網路在貿易融資場景中的應用。

Injective 提供快速出塊時間、低費用，以及透過 Cosmos IBC 實現的跨鏈通訊。對於已經與多個跨境貿易夥伴合作的企業而言，這些功能可能有助於簡化代幣化流程；在這些跨境業務中，發票驗證、結算時程與交易對手協調都可能增加營運複雜度。

企業採用公有區塊鏈時，過去經常面臨資料隱私、合規與吞吐量相關挑戰。這項測試聚焦於範圍較窄但價值較高的資產類別，以評估這些障礙是否能被管理。如果試點證明有效，可能吸引其他韓國大型企業集團的關注，包括 Hyundai、Samsung 和 SK，這些企業同樣管理龐大的貿易融資業務。

然而，目前這項工作仍是測試，而非已推出的產品。目前尚不清楚將有多少張發票被代幣化、這些代幣是否會用於實際金融交易，或該架構如何符合韓國現行貿易融資法律。

這項以首爾為基地的實驗，也不同於華盛頓持續進行的政策辯論；消息來源指出，在參議院投票前不久，銀行一直尋求修改一項重大加密法案。美國討論的焦點包括穩定幣定義與市場結構規則等議題，而部分亞洲企業則在推進具體且有限的區塊鏈應用場景，避開許多廣泛的監管問題。如果企業在某些司法管轄區找到更清晰的法律邊界，這種差異可能影響代幣化基礎設施的發展地點。

從企業財資到 DeFi 基礎設施

應收帳款代幣化比美國國債或房地產等資產代幣化更為複雜。它需要與現有企業資源規劃系統整合、驗證交易對手提供的資料，並需要一套法律框架，承認代幣是債務義務的有效代表。

POSCO International 與 LG CNS 具備營運與技術經驗，使即時測試具備可行性。即便如此，即使試點成功，仍會留下若干未解問題，包括如何將模型擴展至數千張發票、如何管理爭議，以及如何處理信用風險。

市場參與者也可能關注，代幣化應收帳款未來是否會與去中心化金融協議互動。Injective 生態系已包含借貸、衍生品與資產管理去中心化應用程式。如果代幣化應收帳款能作為抵押品存入鏈上貨幣市場，貿易融資成本可能得以降低。不過，這一情境仍相當遙遠，因為直接整合需要承銷標準與法律明確性，而這些目前主要存在於受控環境中。

企業財資部門通常行事謹慎，但大型全球貿易商與工業企業正在進行類似的概念驗證，且往往未公開宣布。POSCO International 與 LG CNS 的測試之所以值得注意，是因為它顯示，即使廣泛商業部署仍存在不確定性，大型企業已開始為代幣化貿易融資建立營運基礎設施。