名為 Pons 的代幣發行平台在 Robinhood Chain 上單日創造了 595 萬美元手續費，這是該券商 Ethereum Layer-2 網路上的一個新高。如今運行在該鏈之上的這個協議，產生的手續費收入已經超過了鏈本身。

Pons 於 2026 年 7 月 1 日與 Robinhood Chain 一同上線後，迅速成為網路上的主導力量。依照不同日期，它占鏈上全部活動的 50% 至 80%。在約兩個月的運作期間，累計手續費已突破 5,600 萬美元。

這種模式呼應了加密市場中其他地方已被驗證的做法：其他鏈上的代幣發行平台，尤其是 Solana 上的 pump.fun，已證明在摩擦成本低且具備內建分發的情況下，memecoin 的創建與交易能帶來可觀的手續費收入。Pons 將這種模式帶到 Ethereum Layer-2，並額外受益於它直接置身於主流券商生態系之中，可能接觸到 Robinhood 大量的散戶用戶。

激增背後的數據

這個 595 萬美元的紀錄出現在 9 月 1 日，前一天 8 月 30 日的單日金額為 534 萬美元。以過去 30 天計算，Pons 約累積了 4,084 萬美元的總手續費。

Pons 經常拿下 Robinhood Chain 上超過 59% 的新代幣發行與交易量。其費用結構為每筆交易收取 1% 手續費，並以 70/30 分配。較大的一部分由創作者取得，其餘 30% 流向協議本身，用於回購與銷毀原生 PONS 代幣。

這種銷毀機制相當激進。自上線以來，約有總供給的 27% 至 29% 已被永久移出流通。該代幣近期交易價格約為 0.50 美元，市值大致落在 1.5 億美元至 3 億美元之間。

從 RWA 目標到 memecoin 現實

Robinhood Chain 最初的定位是圍繞真實世界資產代幣化，也就是傳統金融機構日益關注、將基金與證券代幣化並部署於公有鏈上的領域。Pons 則將這條鏈變成了 memecoin 工廠。近期的 Pons V2 升級強化了平台的發行模式，引入了導向鎖定 Uniswap v4 流動性頭寸的 bonding curve。使用者建立代幣後，交易會立即在 bonding curve 上開始；當達到某些門檻後，流動性就會在 Uniswap v4 上被永久鎖定。

這種永久鎖定流動性的設計，旨在解決代幣發行平台長期存在的一個問題：創作者可以抽走流動性，讓買家手中只剩毫無價值的代幣。

Gas 費與成長陣痛

Pons 的主導地位正對更廣泛的 Robinhood Chain 生態系造成實際影響。受 Pons 相關活動帶動，該網路在 9 月初單日 gas 費飆升至創紀錄的 375 萬美元。

競爭同樣值得關注。整個加密市場都存在更低費用的替代方案，而其他鏈上的發行平台也急於吸引同一批 memecoin 交易者。支撐 Pons 可觀收入的 1% 手續費，同時也是對每筆交易的稅負。

PONS 代幣的通縮機制又增加了一層複雜性。既然接近三分之一的供給已被銷毀，持續的交易活動可能造成可觀的供給壓力。但通縮模型只有在需求持續存在時才有效。如果發行平台的交易量降溫，銷毀速度也會隨之放緩。