根據 Polymarket 全球情報與調查主管 Shana Bautista 向 NPR 表示，Polymarket 已針對其期中選舉市場上的「數十筆」押注展開調查，以釐清是否涉及內線交易與操縱行為。

預測市場讓使用者買賣與現實世界結果掛鉤的合約；價格隨交易者對勝算的評估而漲跌，當合約追蹤的結果成真時，合約即會支付收益。

NPR 引述一位熟悉調查內情人士的說法報導，其中至少兩起調查已轉交商品期貨交易委員會（CFTC）。

Bautista 表示，一套結合競選財務、加密貨幣與銀行數據的新型監控系統，在11月3日投票前每天產生「數百條警報」。

16人情報團隊

Bautista 曾任 FBI 官員與加密貨幣分析師，於6月加入 Polymarket。她表示，在投票前，她率領的16人團隊正以這套新型監控系統監管選舉押注。

「如果你掌握了自己有義務保護的資訊，就不要用它來交易，」她說。「這明確違反我們兩個平台的使用條款，同時也違法。如果你自認為更聰明而照做不誤，我們會找到你。」

她的團隊同時監管該平台的兩個場域：要求使用者驗證身分的 Polymarket 美國受監管交易所，以及使用者可以加密貨幣匿名交易的 Polymarket International。即便如此，Bautista 表示，加密貨幣交易鮮少能完全匿名。「我們經手的案件中，從來沒有一件是我們無法大致查明這些人身分的，」她說。

這套系統整合來自社群媒體、聯邦選舉委員會申報文件、加密貨幣公司、銀行合作夥伴與統計模型的數據，當使用者觸發足夠多的內部警示時就會發出標記。Bautista 以系統安全為由，拒絕透露具體標準。

選舉市場的操縱風險

巴納德學院（Barnard College）經濟學教授 Rajiv Sethi 向 NPR 表示，選舉市場特別容易受到操縱，因為它們「有可能成為自我實現的預言」，對候選人聲勢的觀感足以影響實際結果。

Polymarket 的主要競爭對手 Kalshi 於5月推出自家的 FEC 制度，以阻止競選幕僚就選舉下注。6月，該公司針對高風險市場新增就業揭露要求與風險評分框架，並表示今年已展開超過150起調查，向執法機關轉交超過20起案件。不過，一名競選幕僚告訴 NPR，他們找到了繞過 Kalshi 封鎖的方法。

內線交易引發關注

預測市場上的選舉內線交易於5月引發關注，當時多名競選幕僚告訴 NPR，他們利用未公布民調的內部消息，押注自己支持的候選人，賺取「數千美元」。「既然你掌握了這些尚未公開的資訊與知識，在它公開之前不下注幾乎是愚蠢的，」其中一人說。

前 CFTC 訴訟律師 Jeff Le Riche 向該媒體表示，此類交易「可能構成違法」。

Polymarket 於4月與區塊鏈分析公司 Chainalysis 合作開發市場監控工具，就在此之前幾天，一名現役美國陸軍士兵被控利用關於逮捕 Nicolás Maduro 行動的機密資訊在 Polymarket 下注。這名已認罪不成立訴的士兵，據稱下注超過 33,000 美元，贏得近 410,000 美元。Polymarket 表示，公司在逮捕發生前即偵測到該活動並通報當局。

監管落差

NPR 報導指出，CFTC 對預測市場的監管著力甚少，大致將這項工作留給公司自行處理。這與證券市場形成對比——在證券市場，監管機關會積極追查基於重大非公開資訊的交易。不過，9月時 CFTC 職員警告，「提及市場」（mention markets）——即針對特定人士是否說出某些字詞或出席某活動的合約——應被推定為極易受到操縱。該建議發布的三週前，該機關才對一名已預先讀過講稿並據此交易的提詞機操作員處以罰款。

目前，這種安排使得平台自身的監控——以及像已送達 CFTC 的轉交案件——成為11月3日投票前維護選舉押注誠信的核心機制。