Polymarket 推出最高 20 倍槓桿的永續合約交易，將這個預測市場平台延伸至槓桿衍生品領域，為交易者提供一項以放大曝險進行方向性操作的新工具。

Polymarket 推出了什麼

據 The Defiant 報導，Polymarket 已向公眾開放最高 20 倍槓桿的永續合約交易。永續合約（perpetuals，即永續期貨）是沒有到期日的衍生品合約，讓交易者可以無限期持有資產價格的多頭或空頭曝險，通常透過定期的資金費率機制錨定現貨價格。永續合約是加密衍生品中的主流工具，佔主要交易所的大部分交易量，這也說明為何一個預測市場平台跨入永續合約領域，是一項具有實質意義的產品擴張，而非小眾的附加功能。

此舉使 Polymarket 超越其核心的預測市場定位——即用戶交易事件的二元結果份額——進入連續追蹤價格的衍生品產品。永續合約產品的細節載於 Polymarket 的永續合約文件。此次推出的產品類別，與該平台稍早為預測市場用戶推出的組合交易有所不同。

20 倍槓桿如何改變交易條件

最高 20 倍的槓桿意味著交易者可以控制名目價值為其存入保證金二十倍的部位，因此標的價格變動 1%，在手續費與資金費率之前，約等於保證金出現 20% 的波動。據 CoinGape 報導，這一機制是此次推出的核心賣點。20 倍的上限與成熟加密永續合約交易所普遍提供的槓桿等級相當。

較高的槓桿會同時放大收益與虧損，且在保證金耗盡時部位面臨強制平倉風險。槓桿式永續合約往往吸引活躍的高週轉率交易者，因為它們允許以較小的資金基礎獲得更大的方向性曝險——這似乎正是 Polymarket 以 20 倍上限所瞄準的客群。

此舉對 Polymarket 更廣泛策略的意義

這是一則產品與協議層面的事件，而非例行公告：Polymarket 是在增加一種新的交易基礎工具，而非對既有結果市場進行迭代。該公司透過其在 X 上的官方帳號發布了此次推出。該平台在 2024 年美國選舉週期期間透過事件市場建立了龐大交易量，而新增永續合約使其擁有適合持續性、非事件驅動交易活動的產品。

推出槓桿式永續合約可能使 Polymarket 更直接地與專營永續合約交易所爭奪衍生品流量，並可能擴大用戶在事件結果投機之外與平台互動的方式。其對用戶成長、交易量或營收的任何影響仍有待觀察，且目前可取得的報導中尚未量化。永續合約也處於持續演變的監管框架之中——CFTC 已將某些加密永續合約歸類為外國期貨，此一分類對與美國相關的平台具有合規上的影響。接下來值得關注的是，Polymarket 是否會公布新產品的交易量與未平倉合約數據，以及監管機構將如何回應一家預測市場營運商提供槓桿衍生品。

簡而言之：Polymarket 已推出向公眾開放、最高 20 倍槓桿的永續合約交易，將平台從二元預測市場延伸至連續追蹤價格的衍生品。20 倍槓桿同時放大收益與虧損，並為交易者帶來強制平倉風險。