預測市場平台 Polymarket 正式推出永久期貨交易服務，標誌其從事件型合約跨足槓桿衍生品，並與 Binance、Bybit、Hyperliquid 等成熟的加密貨幣衍生品交易所展開直接競爭。這項新產品允許符合資格的國際用戶在十個初始市場開立多頭與空頭部位，槓桿最高可達 20 倍。

首波市場清單涵蓋主要加密貨幣，包括 Bitcoin、Ethereum、Solana 以及 Hyperliquid 的 HYPE 代幣，另有大宗商品如黃金、白銀與西德州中質原油（WTI）。股票曝險則可透過追蹤 S&P 500、Nasdaq 100 及 SPCX 的合約取得，其中 SPCX 參考 SpaceX 股價，但不賦予實際所有權、投票權或資產請求權。這種多資產布局值得注意：永久期貨源自加密貨幣市場，將此結構延伸至股指與大宗商品，使 Polymarket 的業務更接近零售券商與衍生品交易所，而非傳統的事件博弈。槓桿上限依具體合約、部位規模及現行保證金要求而有所不同。

與標準期貨不同，永久合約沒有固定到期日。只要交易者履行保證金義務，部位即可持續持有，多空雙方會定期交換資金費率，以使合約錨定其標的參考價格。高達 20 倍的槓桿也會放大下行風險：小幅的不利價格變動即可能觸發追繳保證金或強制平倉，這種機制過去曾在其他槓桿平台上為散戶交易者帶來巨額損失。Polymarket 宣稱該平台擁有最深的流動性與最低的費用，但並未提供比較數據來佐證此說法。

Polymarket Perps is live. Up to 20x leverage on crypto, stocks, commodities, & more. Deepest liquidity, lowest fees. Long BTC, predict the Fed, short the S&P reaction — only on Polymarket⁠.com pic.twitter.com/hwOULeRjIH — Polymarket (@Polymarket) September 3, 2026

監管界線與基礎設施升級

此次國際版推出明確排除美國用戶，此一限制源自 Polymarket 於 2022 年與商品期貨交易委員會（CFTC）達成的和解。根據該協議，該公司支付了 140 萬美元民事罰款，並承諾在未經適當註冊即提供事件型二元期權後，禁止美國用戶使用其國際平台。

美國市場准入則改由另一個受 CFTC 監管、依指定合約市場框架運作的境內平台推進，該框架下合約採自我認證而非明確的監管核准。監管機構將如何在該框架下看待槓桿式多資產永久合約仍是未知數，因為此類產品與和解案所針對的二元事件合約存在實質差異。這種雙軌並行的做法也面臨更廣泛的法律壓力：截至 8 月，已有二十個州提起訴訟，質疑某些預測產品的分類，而該平台的累計營收已突破 10 億美元。

伴隨衍生品推出，Polymarket 正實施大規模基礎設施升級，以支撐增加的交易活動。平台目標將訂單處理能力提升至每秒 20 萬筆交易，約為先前吞吐量的十五倍，並已著手準備架構，最終可超越每秒 40 萬筆訂單。

內部測試顯示，p99 延遲改善了十至二十倍，該指標衡量高交易量時段中最慢的交易百分位。這些技術投資對槓桿產品尤為關鍵，因為執行速度與價格一致性直接影響保證金計算與清算風險。該公司也修改了短期加密事件合約的結算方法，在研究發現涉及 821 個帳戶、獲利 820 萬美元的潛在操縱活動後，改採時間加權平均價格結算。